&a class=&video-box& href=&//link.zhihu.com/?target=https%3A//www.zhihu.com/video/577472& target=&_blank& data-video-id=&& data-video-playable=&& data-name=&& data-poster=&https://pic3.zhimg.com/v2-d6e16a89adbf43.jpg& data-lens-id=&577472&&
&img class=&thumbnail& src=&https://pic3.zhimg.com/v2-d6e16a89adbf43.jpg&&&span class=&content&&
&span class=&title&&&span class=&z-ico-extern-gray&&&/span&&span class=&z-ico-extern-blue&&&/span&&/span&
&span class=&url&&&span class=&z-ico-video&&&/span&https://www.zhihu.com/video/577472&/span&
&/a&&p&学散打去吧，这小朋友一打五&/p&&p&首先谢谢大家的赞，第一次得到这么多赞很开心哈哈。评论里有人说要让孩子学散打，有人让孩子学跆拳道，还有人说散打怕摔跤的。其实不管学什么武术只要能使孩子身强体壮、品德高尚就不怕被人欺负。&/p&&p&视频来自网络，侵删。&/p&
学散打去吧，这小朋友一打五首先谢谢大家的赞，第一次得到这么多赞很开心哈哈。评论里有人说要让孩子学散打，有人让孩子学跆拳道，还有人说散打怕摔跤的。其实不管学什么武术只要能使孩子身强体壮、品德高尚就不怕被人欺负。视频来自网络，侵删。
&p&是某刑法老师给我讲的，细节隐去~&/p&&p&老师代理了某抢劫案，被告的父亲多多少少算个富一代，救子心切，跑过来问老师法院会怎么判。&/p&&p&老师看了看案情，小伙子二十郎当岁，无业游民一个，某天喝了酒喝大了，大晚上把人家趴活的摩的司机给抢了。第一天抢了还不过瘾，半个月抢了n次，还有一次直接把人开瓢了...&/p&&p&老师又看了看法条&/p&&p&&i&《刑法》第二百六十三条 【抢劫罪】以暴力、胁迫或者其他方法抢劫公私财物的，处三年以上十年以下有期徒刑，并处罚金;有下列情形之一的，处&b&十年以上有期徒刑、无期徒刑或者死刑&/b&，并处罚金或者没收财产：&/i&&/p&&p&&i&……&/i&&/p&&p&&i&(四)&b&多次抢劫&/b&或者抢劫数额巨大的;&/i&&/p&&p&&i&(五)抢劫&b&致人重伤&/b&、死亡的;&/i&&/p&&p&&i&……&/i&&/p&&p&老师说，您家孩子这事，在死和不死之间。&/p&&p&富一代一听就炸了，咋会这样呢？前两天xx区刚判了个抢劫案，人被告和我儿子差不多大，判三缓三（三年有期徒刑缓期三年执行），为啥我家孩子就是死和不死之间？&/p&&p&老师有点懵，抢劫判三缓三？&/p&&p&对啊，就大白天，在医院门口抢的。&/p&&p&老师送走了富一代，琢磨着这不大对劲啊，抢劫咋能判三缓三呢。正好，老师和xx区检察院的某检察官很熟，于是打电话问了一下。&/p&&p&一问才知道，这案子整个检察院早传开了.....&/p&&p&被告人也是个二十多岁的小伙子，在一事业单位上班，性格急吼吼+热心肠，就是有的时候犯轴...用他同事的话说，属于那种看见你打喷嚏能直接捆着你去医院的。&/p&&p&小伙子父亲去世的早，是他妈一个人拉扯大的。老太太年纪大了，身体也一天不如一天。小伙子孝顺的不行，平时下班了立马回家，陪老太太遛弯聊天检查身体。邻居们看小伙子人好又孝顺，平日里也没少帮院子里搬煤修电灯，都夸老太太有福气，还三天两头的帮小伙子张罗对象。&/p&&p&这么好一小伙子，干啥抢劫去呢？&/p&&p&有天小伙子下班回家，进屋就傻眼了。&/p&&p&老太太脸色发青，捂着胸口说里面疼，喘不上来气。&/p&&p&吓得小伙子直接从院子里骑了辆三轮车，带着老太太就往区医院跑。&/p&&p&到了区医院，小伙子又傻眼了。&/p&&p&出门太着急，除了身上的裤衩背心，啥都没带。&/p&&p&那...医疗费咋办？&/p&&p&要不说这小伙子轴呢...正常人要么跟大夫说说，反正老太太在这咋也跑不了，要么就打个电话找找认识的人，赶紧送过来也赶趟。&/p&&p&这小伙子来了出新鲜的，听完大夫说要交费，一摸兜没带钱，扭脸就奔医院侧门了。&/p&&p&走到医院侧门口，顺手又抄了半截输液杆，就在门口等着。&/p&&p&医院侧门是个小胡同，车开不进来，边上也没啥住家，一般都是医院职工上下班才走。&/p&&p&小伙子也是赶上了，刚巧有个小姑娘出纳，从外面收货款回来往公司走，身上带着五千块钱咋走咋别扭，想着从这边走能抄个近路，反正医院边上估计也没啥坏人...&/p&&p&结果迎面赶上小伙子，直接就给拦下了。&/p&&p&小姑娘吓坏了，以为自己早就被盯上了，怯生生的把装着小五千块钱的包给了小伙子。&/p&&p&小伙子看了一眼包，我要不了这么多！我拿1000就够。&/p&&p&拿完扭头就跑，边跑边回头嚷嚷，我叫xxx！我着急给我妈交钱去！我家地址是xxxxx！你回头找我要去啊！&/p&&p&拿着钱小伙子就去交押金了，交完押金回家拿了钱，还真回侧门那里找人姑娘去了...&/p&&p&人姑娘早吓得报警了好么...直接就被摁在当场了。&/p&&p&摁完之后就送派出所了嘛...&/p&&p&然后单位领导就去派出所说明情况了...然后居委会工作人员也去了...&/p&&p&什么单位联名信啊，社区联名信啊一封一封的就递上去了...&/p&&p&知道前因后果之后连出纳小姑娘都去求情了...&/p&&p&还能咋办嘛，老太太又不能一个人在医院躺着。&/p&&p&小伙子进去当天就取保候审了，接着回去伺候老太太。&/p&&p&程序肯定还是要继续的嘛，检察院法院一看，得，这案子咋弄？初犯，情节轻微，危害不大，被害人谅解，绝无再犯可能性，还多多少少有点自首情节...加上单位领导社区联名信一封又一封，检察院起诉的时候就是按照最轻三年诉的，法官也就直接判三缓三了...&/p&&p&后来从警察到检察官到法官再到单位领导一人把小伙子骂了一遍，再着急也不能这样啊...&/p&&p&小伙子也表示很对不起人家...自己当时实在是急晕头了...&/p&&p&后来...后来就没事了嘛，三年缓刑一过就算执行完了，小伙子之后也老老实实的，多少也开窍了点。&/p&&p&老师听完一脸无奈...这俩案子，能搁一起比么...&/p&
是某刑法老师给我讲的，细节隐去~老师代理了某抢劫案，被告的父亲多多少少算个富一代，救子心切，跑过来问老师法院会怎么判。老师看了看案情，小伙子二十郎当岁，无业游民一个，某天喝了酒喝大了，大晚上把人家趴活的摩的司机给抢了。第一天抢了还不过瘾，…
&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/v2-dd032edd6a92d4684dd6b_b.jpg& data-rawwidth=&700& data-rawheight=&467& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&700& data-original=&https://pic2.zhimg.com/v2-dd032edd6a92d4684dd6b_r.jpg&&&/figure&&p&新能源汽车产业距离第一次的大爆发已经有几年了，棋至中盘，业绩分化越来越强烈。&/p&&p&比如下游的整车制造、电池组装，由于门槛较低，随着投资大跃进，很快形成产能过剩，赚了营收不赚利润，部分二三线的厂家更是风雨飘摇。&/p&&p&而另一边厢，上游材料领域里，由于门槛更高，高速需求扩张之下严重供不应求，厂家们普遍赚的喜笑颜开。&/p&&p&比如君临曾经分析过的&b&格林美&/b&，因为和下游电池厂&b&宁德时代&/b&签了供货大单，一季度盈利预计为1.42亿元至1.73亿元，同比增长40%至70%。&/p&&p&这样的业绩，让多少A股公司羡慕嫉妒恨。&/p&&p&去年央视播放纪录片《大国重器》，宁德时代作为锂电池行业的代表浮出水面，很多业外的群众才第一次知道这个中国新能源产业链的航母级存在。&/p&&p&也就是在这一年，&b&宁德时代CATL第一次夺下了该年全球锂离子动力电池销量榜的冠军。&/b&&/p&&p&曾记得，十多年前，日本的电池产量一度占到世界的95%以上，称雄世界，我国的产业界只能仰视那高不可攀的存在。&/p&&p&没想到，仅仅几年时间，我国的电池巨头们便如大象闯进了瓷器店一般，将日本人的生意搅了个天翻地覆。&/p&&p&伴随着宁德时代的如日中天，一批簇拥在他周边的上游产业链供货商们，也跟着吃香喝辣，这种景象，就跟当年的苹果产业链供应商们如出一辙。&/p&&p&1&/p&&p&事情还要从如何制造一枚锂电池说起。&/p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/v2-68bb82a74ec1ec0ed466_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&652& data-rawheight=&504& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&652& data-original=&https://pic1.zhimg.com/v2-68bb82a74ec1ec0ed466_r.jpg&&&/figure&&p&在锂电池的构成中，可以清楚的看到，正极材料价值占比最大、地位显赫，甚至可以说正极材料的优劣，很大程度上决定了最终产品的成败。&/p&&p&国内正极材料产业，我们介绍过由服装大王转型而来的&b&杉杉股份&/b&，多年奋斗终成产能霸主。&/p&&p&今天，我们讲讲另一家，正极材料的“绝代双骄”之一。&/p&&p&&b&当升科技（300073）。&/b&&/p&&p&在北京的丰台科技园，有一幢不起眼的建筑，树荫中，“北京矿冶研究总院”七个大字清晰可见。&/p&&p&这家隶属国资委的研究院在业界赫赫有名，光院士就有3名，专家、国家级人才数不胜数，是我国矿产冶炼领域当之无愧的龙头单位。&/p&&p&当然，在业外，他们的名头通常没什么人知道，就像一众扫地僧，寂寂无名，又各怀绝技。&/p&&p&他的隔壁，便是当升科技的总部所在。&/p&&p&他们两者之间千丝万缕的关系，我不说，相信你也能猜到。&/p&&p&当升科技，改制成立于2001年，是典型的科研人员办企业，主业是锂电池正极材料的研发和生产。&/p&&p&他的初创员工，全是矿冶院电子粉体材料研究领域的中青年专家，厚实的技术底子，让当升科技在成立后的第5年，就将正极材料钴酸锂出口到韩国。&/p&&p&这是国内第一个实现正极材料出口到海外的企业，足见其技术功力深厚。&/p&&p&2007年，iPhone问世，移动互联网大门洞开，智能手机行业对电池的需求出现爆发性增长。&/p&&p&在电池材料领域沉潜已久的当升，就像他的名字一样，迎来了第一次利润猛升的好时代。&/p&&p&一方面，拿下了大批日韩锂电巨头的订单，一方面又筹划着进军海外储能市场，形势一片大好。&/p&&p&没曾想，好日子没过几年，随着手机电池的市场蛋糕越来越大，同时，手机电池对正极材料技术的要求也不高，终于导致行业门槛过低，护城河失守，利润率一路下滑。&/p&&p&&b&公司锂电材料毛利率曾经极低&/b&&/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/v2-651c5ffd2aa1070fbab0d8_b.jpg& data-size=&normal& data-rawwidth=&832& data-rawheight=&492& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&832& data-original=&https://pic2.zhimg.com/v2-651c5ffd2aa1070fbab0d8_r.jpg&&&figcaption&（数据来源：东兴证券研究所）&/figcaption&&/figure&&p&如上表所见，年，当升不再升，主营的正极材料毛利率曾一度跌至不足6%。&/p&&p&如此下去，迟早药丸。&/p&&p&2&/p&&p&生死存亡的关头，天上掉下了个&b&特斯拉&/b&。&/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/v2-b426dfa3ea_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&700& data-rawheight=&467& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&700& data-original=&https://pic2.zhimg.com/v2-b426dfa3ea_r.jpg&&&/figure&&p&2012年，又一款划时代产品：Tesla的Model S开始穿梭在大街小巷，彻底改变了我们这个世界对新能源车的认知，也改变了我国高层对汽车产业的认识。&/p&&p&两年之后，一系列重磅新能源车产业政策相继出炉，给我国的投资者们送来了一个超级大蛋糕。&/p&&p&而敢于在政策出炉之前开始布局的冒险家们，最终都得到了丰厚的利润回报。&/p&&p&比如&b&比亚迪&/b&孤注一掷杀入新能源车领域，&b&天齐锂业&/b&去澳大利亚抄底买锂矿，杉杉股份苦守电池材料领域十余年……&/p&&p&还有我们今天的主角，当升科技。&/p&&p&2012年，特斯拉刚刚出来，当升就成立了专门生产动力电池正极材料的子公司，&b&江苏当升。&/b&&/p&&p&现在看来，当升如此快的出手，就像2012年特斯拉股价飙升的第一天就敢于重仓买入的投资者一样，最终让自己也化为了传奇。&/p&&p&随后几年，新能源车行业进入《中国制造2025》规划，成为我国产业升级的主引擎之一，目标宏大，爆发之势凌厉，短短几年就孕育了一个万亿元规模的强大产业链。&/p&&p&如今，新能源汽车替代燃油汽车已成为全世界各国政府的共识，留给汽油车的时间不多了。&/p&&p&&b&部分国家出台的燃料汽车禁令时间表&/b&&/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/v2-90f85aeaf8df9d24ee8f1_b.jpg& data-size=&normal& data-rawwidth=&604& data-rawheight=&351& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&604& data-original=&https://pic3.zhimg.com/v2-90f85aeaf8df9d24ee8f1_r.jpg&&&figcaption&（数据来源：高工锂电）&/figcaption&&/figure&&p&国家激进的产业政策，急不可待的各路资本，积极响应的消费市场。&/p&&p&虽然一切看起来那么美好，但横在新能源车替代进程的前面，仍然有两条拦路虎：电池成本和能量密度。&/p&&p&&b&先看电池成本：&/b&&/p&&p&一辆电动新能源车的成本主要由三大关键部分构成：电池、电机、电控。其中电池成本占比最高，达到3-4成。&/p&&p&而电池又由正极、负极、电解液和隔膜构成，其中电池正极决定电池的质量和性能，占成本达到3成以上。&/p&&p&所以，正极材料的价格变动，足以影响整车厂利润，这意味着，正极材料是牵一发动全身的存在，在产业链中地位关键。&/p&&p&&b&接着是最凶猛的拦路虎：能量密度。&/b&&/p&&p&能量密度，指的是同样重量的电池下，能提供的能量输出指标。&/p&&p&简单说，能量密度决定了续航里程，如果能量密度不高，你的车就跑不了多远，终究是个玩具而已。&/p&&p&目前大多数新能源车电池的能量密度在120Wh/kg左右，续航里程大概200公里，北京往返天津一趟都实现不了，充一次电又要几个小时，难堪大用。&/p&&p&当电动车产业成为国家意志，政策部门很快便意识到这个问题的严峻性了。&/p&&p&于是最新的政策规定：2020年，我们的电池能量密度要达到300 Wh/kg，达不到的你就等着被淘汰！&/p&&p&这个硬性指标意味着，到时候新能源车的续航里程普遍达到500公里以上，与普通汽油车相当，再加上普遍的充电桩和快速充电技术，困扰新能源车普及最大的问题——&/p&&p&&b&里程焦虑，将烟消云散。&/b&&/p&&p&那么，决定锂电池能量密度的是啥呢？&/p&&p&不用猜，正极材料是也。&/p&&p&电池正极主要有钴酸锂、磷酸铁锂、NCM(镍钴锰)、NCA(镍钴铝)等。&/p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/v2-7b28d8fdcc_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&1080& data-rawheight=&448& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1080& data-original=&https://pic1.zhimg.com/v2-7b28d8fdcc_r.jpg&&&/figure&&p&由上图可见，有字面N、C的正极材料容量最高。&/p&&p&所以要实现高能量密度，含有N（镍）、C（钴）的正极材料是首选，业界称含有这两种元素的电池材料为三元电池材料。&/p&&p&正因为三元电池材料的高容量特性，在政策需求和产业需求的双向压力下，供需矛盾一下子就爆发出来了。&/p&&p&业界预计，未来三年，三元锂电池的年均增速将达到70%以上，到2020年90%的电池均为三元锂电池。&/p&&p&&b&动力电池整体高速增长，其中三元电池一骑绝尘&/b&&/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/v2-e41ef648c006c91a27c4d02_b.jpg& data-size=&normal& data-rawwidth=&570& data-rawheight=&403& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&570& data-original=&https://pic3.zhimg.com/v2-e41ef648c006c91a27c4d02_r.jpg&&&figcaption&（数据来源：中信证券研究所）&/figcaption&&/figure&&p&&br&&/p&&p&3&/p&&p&历史选择了三元，以后的事情就一帆风顺了吗？&/p&&p&No，No，No。&/p&&p&N是元素周期表中镍的符号，镍在地壳中的储量仅次于硅，丰富的储量，自然卖不上价。&/p&&p&而C代表的钴就不一样了，它在地壳中的平均含量仅0.001%，储量低也就罢了，还都是伴生矿，提炼难度极大。&/p&&p&或许你也听说过了，地球上绝大部分的钴都存储在一个叫刚果（金）的国家，鬼知道那是个什么地方。&/p&&p&所以钴能卖上65万元/吨的价格，而镍价，只能趴在10万元/吨的地板上。&/p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/v2-e21cfa417deb788face1df_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&602& data-rawheight=&313& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&602& data-original=&https://pic1.zhimg.com/v2-e21cfa417deb788face1df_r.jpg&&&/figure&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/v2-b672eddf12fd_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&609& data-rawheight=&305& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&609& data-original=&https://pic4.zhimg.com/v2-b672eddf12fd_r.jpg&&&/figure&&p&钴价格的高不可攀，让三元电池高镍化趋势明显。&/p&&p&拿NCM电池来说，其主要型号按镍钴锰比例有523、622、811，可以认为，镍是负责提高能量密度、钴和锰是负责稳定性。&/p&&p&镍的比例越高、能量密度越高、安全性越难保证；钴占比少，但生产门槛更高。&/p&&p&NCA811的原理相似，但A代表的铝，元素性质更活跃，所以NCA的技术难度最高，对生产环境、工艺水平、检测技术都有很高的要求，目前仅有特斯拉实现了量产使用。&/p&&p&背靠矿冶院，擅长玩技术的当升，在技术趋势的把握上自然也是行家。&/p&&p&还记得我们前面提到过的那个当升的子公司么，江苏当升，成立于2012年，那时候正是磷酸铁锂电池大行其道的时候。&/p&&p&当升却没有选择跟进，而是一上来就瞄准了三元。&/p&&p&雄厚的技术，加上早早落子，让当升在年成功抓住了三元电池的爆发机会，业绩反转。&/p&&p&接着，当升集中力量继续猛攻高端技术。&/p&&p&&b&2017年，当升国内第一家实现NCM622量产；&/b&&/p&&p&&b&2018年初，又率先实现NCM811的量产；&/b&&/p&&p&此外，技术难度最大的NCA材料，当升也在测试中，实现量产指日可待。&/p&&p&产品技术好，客户闻风而来。&/p&&p&目前，&b&当升已成为了包括CATL和比亚迪前两大巨头在内的6家企业的供应商。&/b&&/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/v2-c230221cddcba943fabe811e8d9b76ca_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&558& data-rawheight=&566& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&558& data-original=&https://pic2.zhimg.com/v2-c230221cddcba943fabe811e8d9b76ca_r.jpg&&&/figure&&p&尤其是和杉杉相比，当升紧抱宁德时代CATL这根大粗腿，未来的前景不可限量。&/p&&p&4&/p&&p&抓住了大客户，当升忽然发现自己的产能有点不够用了。&/p&&p&为满足订单需求，当升今年春节连假都不放，要求各车间火力全开，加班加点的生产。 &/p&&p&产能满负荷运转，真是一件让人甜蜜的烦恼，但烦恼也没用，头等大事还是要抓紧时间扩产。&/p&&p&根据规划，当升在江苏海门分别进行生产基地二期、三期高镍三元材料的建设。&/p&&p&到2020年，将比现在新增1.8万吨NCM811和NCA的产能，除了抢占市场，规模效应还能有效降低产品成本。&/p&&p&&b&公司努力扩大高镍三元的生产规模&/b&&/p&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/v2-9b36dd26a7d4e1375646_b.jpg& data-size=&normal& data-rawwidth=&1080& data-rawheight=&548& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1080& data-original=&https://pic4.zhimg.com/v2-9b36dd26a7d4e1375646_r.jpg&&&figcaption&（数据来源：东兴证券研究所）&/figcaption&&/figure&&p&客户拿到材料，股东收获钞票。&/p&&p&当升能成为高镍三元电池的技术龙头，除了矿冶院打下的底子，还与它的人才战略有关。&/p&&p&除了研发投入接近营收的6%外，当升的各种资源高度向人才倾斜。&/p&&p&不过跟其他企业仅仅重视买设备，砸钱做研发不同，当升对于人才的出身要求极高。&/p&&p&比如说，在校园招聘上，当升只聚焦于清华、北大、北京科技大学等国内冶金材料专业的顶级学府。&/p&&p&&b&当升科技的校园招聘目标院校&/b&&/p&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/v2-898c6f00c474dde9ec866_b.jpg& data-size=&normal& data-rawwidth=&717& data-rawheight=&352& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&717& data-original=&https://pic4.zhimg.com/v2-898c6f00c474dde9ec866_r.jpg&&&figcaption&（数据来源：公司官网）&/figcaption&&/figure&&p&宁缺毋滥，来自名校王牌专业的硕士比例在80%以上，这便是当升与众不同的人才精英思想。&/p&&p&于是光2017年一年，当升在锂电正极材料领域就拿到了15项专利，其中发明专利12项，累计专利130项，相比于对手杉杉，要高出一筹。&/p&&p&经历了最近几年的技术积累，当升的技术护城河正越挖越深，毕竟当年在手机锂电池的赛道上痛过，因此深深的知道：&/p&&p&你跟对手的技术差距有多远，你就有多安全。&/p&&p&目前，当升新的技术研究院正在筹备，下一代技术产品也正紧锣密鼓的储备着，让我们看看下面这个表。&/p&&p&&b&公司在研项目领先市场&/b&&/p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/v2-bb67d95abfcd65e14c993d3_b.jpg& data-size=&normal& data-rawwidth=&929& data-rawheight=&505& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&929& data-original=&https://pic1.zhimg.com/v2-bb67d95abfcd65e14c993d3_r.jpg&&&figcaption&（数据来源：公司年度报告）&/figcaption&&/figure&&p&看到如此多的技术新品在推出，是不是吃饭也香了，睡觉也安稳了呢？&/p&&p&尾声&/p&&p&&b&研究是一个持续不断深入的过程，是一个不断筛选、精挑细选、枯燥并花费大量时间精力的过程。&/b&&/p&&p&我们每个工作日发布一篇上市公司的分析报告，一篇报告就要花费我们团队里两名以上分析师一周的时间，这样耗费巨大成本的研究也仅仅是达到一个目的：&/p&&p&让我们能够在3500家的海量公司里，找到那些在未来一两年里具有相对较好投资机会的头部10%的公司。&/p&&p&十分之一的海选过程。&/p&&p&这些公司真的每一家都完美无瑕，闭着眼买入就能大涨吗？&/p&&p&&b&显然还不是的，我们还需要进一步的精挑细选。&/b&&/p&&p&抛弃题材股，真正以优秀业绩说话的好公司，具有长期持续业绩爆发能力的好公司，这个市场上不会超过20家。&/p&&p&这又是一次十分之一机会的淘汰与晋级赛。&/p&&p&追求更强的确定性，找到那些我们认为更值得持有的长期船票。&/p&&p&近期，君临在成立深度研究部的基础上，再次成立了5个小组，对2018年我们认为最值得看好的5个行业方向，进行更深入的挖掘、对比与跟踪。&/p&&p&遴选出每个方向3-5家，我们认为确定性最强的，业绩将持续超预期爆发的优秀公司。&/p&&p&这张清单，我们将在付费订阅专栏里发布，跟我们的付费用户们携手共进，获得更阳光、长久的收益回报。作者：君临团队. 欢迎关注微信公众号：君临【junlin_1980】，更多行业解读、证券分析尽在证券分析第一平台—君临&/p&
新能源汽车产业距离第一次的大爆发已经有几年了，棋至中盘，业绩分化越来越强烈。比如下游的整车制造、电池组装，由于门槛较低，随着投资大跃进，很快形成产能过剩，赚了营收不赚利润，部分二三线的厂家更是风雨飘摇。而另一边厢，上游材料领域里，由于门槛…
一、相对估值法&br&&b&市盈率估值法：&/b&合理股价=每股收益（EPS）X合理的市盈率。&br&&b&市净率（&/b&&b&PB&/b&&b&）估值法：&/b&合理股价=每股净资产X合理的市净率。&br&&b&PEG&/b&&b&估值法：&/b&动态股价收益比PEG＝市盈率／未来3至5年年度净利润增长率&br&&b&EV/EBITDA&/b&&b&估值法&/b&（企业价值与利息、税项、折旧及摊销前盈利的比率）:又称企业价值倍数&br& EV代表企业价值 企业价值（EV） =市值+（总负债-总现金） =市值+净负债&br& EBITDA代表未扣除利息、所得税、折旧与摊销前的盈余： EBITDA=营业利润+折旧费用+摊销费用 其中 营业利润=毛利-营业费用-管理费用&br&&b&市销率（&/b&&b&P/S&/b&&b&）估值法&/b&：市销率也称价格营收比，市销率=总市值/销售收入&br&&b&EV/&/b&&b&销售收入&/b&（EV/sales）&b&估值法&/b&：企业价值（EV）÷主营业务收入&br&&br& 二、绝对估值法&br&&b&现金流量折现法：&/b&&b& &/b&&br& DCF（Discounting cash flow）估值法：指将项目或资产在生命期内将要产生的现金流折现，计算出当前价值的一种评估方法，通常适用于项目投资、商业地产估值等。&br&&br&
一、相对估值法 市盈率估值法：合理股价=每股收益（EPS）X合理的市盈率。 市净率（PB）估值法：合理股价=每股净资产X合理的市净率。 PEG估值法：动态股价收益比PEG＝市盈率／未来3至5年年度净利润增长率 EV/EBITDA估值法（企业价值与利息、税项、折旧及摊销…
&p&更新提示：，后续故事(二)&/p&&p&&br&&/p&&p&----原答案----&/p&&p&知乎小透明，有这么多赞，真的太高兴了，成为了对得起这个赞的数字，那就继续更新，下邊更新了并不是楼市崩盘下的故事，而是楼市回升期的故事，也就是04年到18年的故事。&/p&&p&&br&&/p&&p&---原答案----&/p&&p&除了海南、温州，在中国能答这问题大概就是香港人。答主是80后小叔叔，刚好经历97-03那段大日子。&/p&&p&&br&&/p&&p&先答问题，要看时间，97-98年房价暴跌一半，买房难不难? 难，因为利息高企，楼价跌但息不跌，而且房子由优良资产能成次级资产，银行不会主动借给买房人，借贷难度很高，不过各位楼多请注意，比起买房难，卖房更难，买家少不在话下，不少买家也无法借贷，想放售也根本没有对像，所以才有大量已获利炒家破产(房子很早时间买，本身已获利，由于成交低，根本无法放售，由于租金崩盘，租出只抵消了利息，每月供款还是要自己想办法，供不了，还是一样破产)，黑字破产是很可怕的。&/p&&p&&br&&/p&&p&99-00年，楼市稳了，利息下调了，银行地产生意差了，这时间借贷变得很轻易，不单借钱易，有些夸张的，零首付，首2年免供款的楼盘都出现，无他，真真正正的去库存，发展商是无所不用其极，这时夸张一点说，有身份证可以买楼，有多难? (对，供款最难，要考虑自己还款能力)&/p&&p&&br&&/p&&p&01-03年，楼市又崩了，经济差了(比起之前，这时经济是能感觉到的差)，有钱也用来压箱，租房是非常非常的便宜，那会买楼。&/p&&p&&br&&/p&&p&作为经历者，首先劝一句，楼升的时间买房难类房易，和楼跌的时间完全不同，那时最难不是买房而是卖房，你是炒房者，都会面对这个灾难的状况。&/p&&p&&br&&/p&&p&至于买得起房吗? 说句难听的，谁关心，现在楼的价值真是学区、医疗、工作、交通、娱乐等等等等因素吗? 最核心不就是楼价不断升值，房子是有价值的，然而你会不会买一个不断贬值的资产? 以香港的经验去讲，不会，真的不会，97年前有房是身价、是竞争力，是求偶的优势，97-03年，有房是包袱、负资产，那有甚么吸引力。有钱也的人也不会去买房子。那时买房客，最常见的不是首置，而是换楼。&/p&&p&&br&&/p&&p&另外，很多答主认为楼市崩、经济也崩，大面积失业，所以楼崩你更买不起房，按香港经济不太对，首先是发展商比你还急，真是到了楼崩你会发现甚么奇怪的卖楼手段都有&/p&&p&&br&&/p&&p&而经济差、失业多，买不买得起房子那是看个别，至少低下阶层总有办法求生，97-03那些年真正出事主要是高薪的管理人，经济差了，老板首先栽走是这批人，无他，生产力低，资源消耗最多，生产梯队会保留到最后，如果你是低层的小市民，经济差的影响反而不大，物价反而低了，日子比起97前更舒坦一些。&/p&&p&&br&&/p&&p&----更新简体字修正----&/p&&p&感谢各位厚爱，如果点赞过百，说点楼崩后的故事，总对超出大家的想象。&/p&&p&&br&&/p&&p&----良心更新----&/p&&p&竟然破百，承蒙厚爱，那就聊点故事。&/p&&p&&br&&/p&&p&答主是相信周期的人，从来有高就有低，有升就有跌，没有甚么惊奇之处，而奇怪的是，人的记忆其实和金鱼差不多，在高峰时会忘记低谷的痛苦，在惨淡时会以为世界已经灭亡，而这只仅过了一年半载，如其说机会是留给有准备的人，不如说机会是留给记得历史的人。&/p&&p&&br&&/p&&p&在97年前，不论是发展商，传媒，炒房者都宣讲楼市不倒的理论，最奇妙的是1.中国政府是支持香港，不会让香港楼市出问题，2.有很多内地同胞想在香港买楼，因为这里的环境、医疗、教育都比国内好，炒高房子等他们接火棒，3.刚需，香港每天150人新来港，人口上升，房价那能不升，4.婚房，丈母娘是最大的炒家，没有房子就无法娶媳妇。&/p&&p&&br&&/p&&p&那年有摩货抄房(未完成交易就已经获利出售)，按间一房套现买多间房子，有排队类楼花的故事&/p&&p&&br&&/p&&p&是不是很熟悉的配方，很熟悉的味道。在97年前香港最流行的就是这些故事，那年香港甚么都炒，除了房子、股市、邮票、玩具甚么都有人炒，挺疯狂的社会。&/p&&p&&br&&/p&&p&然后一场金融风暴甚么东西都变了味，刺穿了泡沫，在利息高企下，虚高的价值不是打回原型，而是跌入深渊。&/p&&p&&br&&/p&&p&------更新2，继续码字------&/p&&p&&br&&/p&&p&作为过来人，我觉得现在和97年很像，那年故事很值得参考&/p&&p&&br&&/p&&p&楼价疯了不可怕，人心变了才可怕，那年楼市旺、股市旺，令很多人着迷，看着身边的人轻易赚钱，很难不心动，有机会建议大家看看《星期日档案
炒风下》和《星期二档案
炒风后》，看看那年老板在炒卖、员工在炒卖、学生、煮妇、穷的、富的都在炒卖，整个社会做起一夜暴富的梦，然后忍受高昂物价，极高的生活成功，用黄子华的话，「那年香港很励志，要么就是发达(暴富)，要么就是睡街(露宿)。」&/p&&p&&br&&/p&&p&楼价高了，对实业影响很大，开厂的商人，辛苦一年的利润，不如楼市一个月的升幅，很多做实业的老板被认为是傻子，要么将厂撤出香港，要么直接做房东，靠炒卖维生。而当楼价高了，业主能不加租吗? 开店的要么疯狂加价，要么疯狂减低质量，要么做良心企业交不起租，关门大吉。&/p&&p&&br&&/p&&p&当抄卖能赚钱，那会有心思做实业，当「个个都去炒楼，边个炒个蛋治(炒蛋三文治)」(黄子华语)，这个社会就很危险。短视逐利的社会是没有人考虑长远的问题，容许我吐一句糟，香港现在发展远远落后其他一线城市，原因就是这样，香港的衰落源于政府、商人、企业家都只是想赚快钱，没有长远计划。这种想法是很可怕的根深柢固，香港学生读书只会去学习考试的内容，其他不考的，就被视为无价值的东西，直接无视，当你接触香港的学生，发现很多绩优的学生根基弱功底差，成绩和能力成反比，高分低能这怪现象。&/p&&p&&br&&/p&&p&说回正题，在楼市、股市畅旺的时候，这些弱点是被人刻意遗忘，作为小市民，只会感慨一间小店倒闭，接手的店质量下降、价格贵了，然后工厂倒闭，失业率静静的上升，然后发现身边的人资产上升，债务也同时上升。危机就在这热烈气氛中俏然而至。&/p&&p&&br&&/p&&p&是不是很熟悉的味道，不知道内地的状况，现在香港现况又是如此。&/p&&p&&br&&/p&&p&97金融风暴的详情就不多讲，已经是教科书式的内容，讲一点人性的故事，大家肯定意想不到，危机来的时候，炒家倒是异常的乐观，要么认为是一个短时间的冲击，不会伤筋骨，很快又回到升浪，要么就是政府会出手拯救，不会眼白白看着经济崩溃。&/p&&p&&br&&/p&&p&是不是很熟悉的配方，很多答主就是抱着这个想法。&/p&&p&&br&&/p&&p&说句难听的，炒卖对经济影响是非常可怕的，几年就够伤筋骨，所以一旦炒风崩了，经济影响就会浮现，希望其他答主注意，不是楼崩了令经济变坏，而是经济差，投资成为唯一的获利途径，而炒卖对经济伤筋入骨，挖开假面具，真相就会走出来。当年香港人在崩了才发现，经济原来是这么差。&/p&&p&&br&&/p&&p&想政府出手相救，首先政府那有这种能力，当年香港利息非常高，供楼的压力非常可怕，有多夸张?&br&10%年息那时是低息，借100万每年利息就要10万，已经是很便宜，13%以上利息也出现过，所以楼市一旦转向，不要说持货很多大炒家会倒，小炒家也无力支付，你是政府最快救市的手段时甚么，当然是减息，但汇率一直被攻击，你会保汇率还是楼市，泰国输了汇率，结果楼、股、经济全倒。&/p&&p&&br&&/p&&p&容我大胆的预测，美国正在缩表加息，资金正在此时流出中国，人民币的危险不低，你是政府，会关心楼市还是汇市?&/p&&p&&br&&/p&&p&说句题外话，银行方面我不是很熟悉，奇怪的当年楼市崩了，银行影响不明显，没有听说大规模挤提，银行倒闭，估计很多房子被银行收回作银主盘拍卖，实际损失有限，而老美当年是将楼按债券化出售，引起次按风暴，看来要个别讨论。只可说，如果是单纯的楼按是不会令银行倒下的。&/p&&p&&br&&/p&&p&说回心态故事，楼市升可慢可快，楼崩肯定是快，不论你用任何方法都阻止不了，因为升是需要一买一卖，成交后才会上升，而下跌，你放售，不一定有买家，银行资金紧张，不会轻易放贷，当年富荣花园就发生过因为资金突然紧张业主无法完成楼贷被迫挞订的故事。而且当楼价每天都比昨天便宜，就算是刚需也不会心急，不防等待一会。只是买家能等，炒家不能等，所以楼市下跌，多半就是崩盘。&/p&&p&&br&&/p&&p&说起来挺可怕的，由人人追买楼，供不应求，别说买楼，连看楼都要排队轮候，到楼市一潭死水，无人问津，这种风向转变，可能只是短短几个月。&/p&&p&&br&&/p&&p&-------更新3 继续码字------&/p&&p&香港楼市首先被一记金融风暴刺破了经济幻像，右边又适逢美国加息，被经济下行加高息口夹击，应声下跌，那年的确算是崩盘，由最高到最低，半年间平均跌了三成至五成，这还是第一波的跌浪，这个跌浪很多人都预计到，但幅度远超于预测者的想象。&/p&&p&&br&&/p&&p&那当时发生甚么事，其实人性都是差不多，都是那些熟悉的味道，在闹地产、闹政府，样样都有，希望政府可以帮助他们损失少一点，渡过这个难关。&/p&&p&&br&&/p&&p&然而没有，政府的反应当时是比较慢，然后就是评论讲到的跑路、破产、自杀频仍的现象，当然的新闻是触目惊心，不断的听到企业破产，失业率高企，很多中高层被栽员(注意是中高层，这是关键)，然后还要面对高额楼贷，楼又无法卖，一方面是交投量低，根本没有买家，连地产都要结业，二是楼价已跌穿贷款价，成为负资产，要卖楼，你首先要将差价补上。(简单说明一下，原先楼价是100万，首付30万，70万贷款，现在楼价60万，卖楼后还有10万的贷款未还，银行需要你先补回那10万差价才可卖。)&/p&&p&&br&&/p&&p&这时买楼难吗? 当然是XXX的难，首先工作朝不保夕，除非你很有信心，大多数人都会将钱压袋，另外，卖家急卖楼是因为利息高，连每月供款都应付不了，买家也是如此。&/p&&p&&br&&/p&&p&然后，神奇的事就发生，香港人在99年忘记了这些状况，对，是忘记了，99-00年是一个下跌的上升期，无实力的炒家被赶走，楼价腰斩后就停了下来，同样的破产企业早就破了，栽员早就栽了，适应了两年，也开始习惯了，股市又开始旺起来，那年科网股多少有点97前的影子，非常吸引人，楼市也开始回升起来，这年人们不是在买楼，就是在买股，人的记忆真的有点像金鱼，气氛差的侯就忘记之前的好景，认为世界未日已到，气氛好的时候，那个崩盘根本就是个梦。&/p&&p&&br&&/p&&p&后来科网股爆破，楼市又爆破了，开始长达三年的下跌周期，这时的经济气氛一天比一天差，整个社会好像陷入静止当中，又是因为炒炒卖卖，又出现了破产、跑路、自杀的新闻和故事，直到一场非典将次跌浪推到顶峰，然后在中央政府出手相救开始了新的升浪故事。&/p&&p&&br&&/p&&p&说点具体点的故事，00-03年买楼是非常易的时间，利息下行，供楼基本没有甚么利息，买楼放租收入已抵上每月供款，那是非常有回报的事，而且楼价低，只是97年的一半左右，不过，买楼的人没有多少，无他，就是社会气氛问题，新闻又好、朋友又好都摆出一面未日的样子，人们就没有信心去为未来投资。&/p&&p&&br&&/p&&p&买楼是一回事，经济上是另一个故事，经济差了，人们买不起楼? 不是的，工作职位的经济敏感度有所不同，有些不受经济影响，升跌和他们无关，有些是被经济直接影响，举些例子，公务员、公交司机等类似工作，基本不受多少影响，经济差人只会少用电、少用水、少出门，但总需要这些服务，反而购物零售、中价消费、旅游的影响就非常明显，那年电影市道之差，是大家难以想象，所以东方好莱坞在此时倒下。&/p&&p&&br&&/p&&p&另外，企业倒下，职位的消亡时间也不是相同的，首先被栽的，当然是那些中层管理层，无他，薪金高生产力低，公司都就快倒闭，还在乎员工的人事管理、公关形像，其次就是紧缩生产线，最后就是核心管理部，而清洁工是伴随核心管理部倒下的。无他，薪金低但可是公司中的刚需位置，难道叫老板去扫地抺碗。&/p&&p&&br&&/p&&p&所以经济下行，首先影响是那些伪中产，说来可悲，付出很多时间心力金钱的他们，不断的进修、勤奋工作，高昂的中产消费，结果一个浪下来，倒下的就是他们，相反，说来讽刺，社会上的低层，本身已经输无可输，经济差，政府补助越来越多，越来越全面，(举个例子，食物银行就是那时建立的，只要你有需要，就可以免费拿取食物)，而且租金下跌，生活成本也随之下跌，超市、百货公司优惠越来越多，很多中高消费商店消失，取之代之是中低消费的商店，如果你没有甚么追求，那时生活成本之下，生活之容易，是97年前不可想象的。&/p&&p&&br&&/p&&p&故事大体就到这里，之后看大家需要要定期更新，推荐一套香港电影，吴君如主演的金鸡，非常值得一看。&/p&&p&&br&&/p&&p&最后以过来人讲，人的记忆是短暂而且非常受大环境影响，而历史怪异的是会不断的重复，其他城市情况不是很清楚，答主身处的香港，又回到97年的状况，生活成本不断上涨，公交、水电等基本上每年加价，租金很高，不断的压迫基层、中层，状况比97年更坏，一间正常的租屋费用，基本就是一个人的工资，企业不景气已经不是一两年的事，倒闭偶有发生，商店基本换血成针对特定消费群的存在，最可怕的是很多老店关门，那些可以在97/07经济危机下坚持下来的商店。&/p&&p&&br&&/p&&p&我已经嗅到危机的味道，剩下来只是时间问题，祝各位好运。&/p&&p&&br&&/p&&p&-----良心更新，讨论1-------&/p&&p&&br&&/p&&p&「弱小和&i&无知不是生存&/i&障碍，傲慢才是。」《三体》&/p&&p&&br&&/p&&p&以下的说法可能很难听，但冒犯还是要讲一讲，作为韭菜应该有韭菜的自觉，从古到今都是富不过三代，不论是政治还是经济危机，一个浪打过来就是一批批食利者的倒下，就连皇亲贵胄也无法例外当个富贵闲人，今天的房东那来这样的自信。&/p&&p&&br&&/p&&p&看看红楼梦，荣国府可是富可敌国，皇亲国戚开国功臣，三代下来就已经淡出权力核心，想要保存家业，贾老爷花了不少心思，左手要节省开支，限制那群&a href=&//link.zhihu.com/?target=https%3A//books.google.com.hk/books%3Fid%3DCNmrAwAAQBAJ%26pg%3DPT787%26lpg%3DPT787%26dq%3D%25E7%25B3%25BE%25E5%25AD%%25BC%259F%26source%3Dbl%26ots%3D2Bx0IxoFey%26sig%3Dj1wGvB4oHsknSm526EuUadq8LyA%26hl%3Dzh-TW%26sa%3DX%26ved%3D0ahUKEwjnxaiGuvHZAhWCGJQKHd-iA9YQ6AEIOjAC& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&纨绔&/a&子弟，右手要考取功名进入权力核心，中间要和其他豪门联姻，然而贾宝玉一代还不是认为自己家大业大，不会败在自己手上，何苦辛苦这些俗务，结果就是大家都知道的那些。虽然红楼梦是艺术创作，现实这样的故事比比皆是，这可以封闭的旧社会发生的故事。&/p&&p&&br&&/p&&p&还是老句式，人的记忆像金鱼，十年就是一个漫长的历史时间，二三十年就是一个轮回，因此韭菜才可以一波波的割，回望一下历史，会发现楼市那有甚么根本性的优势，在楼价低的时候，好像到处都是空置，楼市价值只在市区核心地段，没有人关心老破小，那些市区外围根本不值个钱。&/p&&p&&br&&/p&&p&新中国立国可以打土豪分田产起家，作为不事生产的房东，不应该担心一下自己处境吗?&/p&&p&&br&&/p&&p&楼市会不会是在通涨之中，房子随浪而涨，滞涨的时候，房子成为获利的洼地，吸食社会剩余财富，然后泡沫爆破，一切回到应有的位置。不防研究一下日本的案例，对比一下。&/p&&p&&br&&/p&&p&评论提到对危机的预测，明天码字，冒昧的发表一下意见，答主只是学历史的，不是经济专家，打脸不痛。&/p&&p&&br&&/p&&p&------良心更新------&/p&&p&本來想更新經濟問題，幾個討論的貼子都被剛了，風聲有點緊，還是回避一下。說點題外話。&/p&&p&&br&&/p&&p&首先，拋一個看淡中國的房地產的思路，經濟中心和國策有直接關聯，還是老句式，人的記憶是很短的，在立國初期，經濟核心在東北，人都往東北走 現在人都離開了，東北卻高呼藥丸，在改開初期，長三角和珠三角那個是經濟中心，然後風口突然一轉，廣州停滯不前，東莞沒落，而上海浦東興旺至今。&/p&&p&&br&&/p&&p&很多知友都說，中國房地產會因為政策而永遠走下去，那麼又有誰記得，改開前中國經濟中心在東北，一直努力發展多元中心，改開後集火發展珠三角，後來長三角火速發展。而又有誰肯定這是永久的國策，特別是國家提出一帶一路規劃後。&/p&&p&&br&&/p&&p&不論珠三角和長三角都是對外貿易而興旺，川帝開始打貿易戰，我們將要面對和美國分道揚鑣的時間(至少經濟上)，熟悉一帶一路就知道，重慶、西安、蘭州是路線中心，西南和西北這些地方會不會迎來經濟的春天，而珠、長三角則面對經濟寒冬? 如果人口流出、工作機會減少、資源減少，又有誰會確保上海、廣州、深圳房地產是永遠的一線，而不是西安、蘭州、成都、重慶? 就像當年的東北。&/p&&p&&br&&/p&&p&還有兩點趨勢值得討論，包括產鎖合一生產模式以及3小時經濟圈建立，都是我們值得看淡現在這種一線吸血的房地產模式。&/p&&p&&br&&/p&&p&-----偶發性的良心更新-------&/p&&p&人的記憶像金魚，遠小小的事忘記得一乾二淨。包括我這條小金魚，近來有兩個有趣的事。&/p&&p&事件A：窮困的百萬富翁。&/p&&p&前陣子有篇文章提到，今天香港樓價，普通單位要500-600萬不等，首付要150-200萬，再升多一輪，就要700萬起跳，那就要300萬首付。我心中一個震驚，答主小時侯有個節目叫《百萬富翁》，在十多年前(咳咳，答主只是三十多的小叔叔)，百萬就真的是富翁級別的存在，放在今天，百萬富翁都不用想買房子，要做流浪漢。&/p&&p&問題是，答主身邊，有百萬現金的人，一個都沒有，就算加上六個錢包，還只有小數。這個樓市真是太魔幻了。&/p&&p&事件B：消失的鬼城&/p&&p&大家有沒有印象，兩三年前，中國房地產最流行的新聞之一，不是樓價大升，而是鬼城，就算帝都，也有類似的大型樓盤，空無一人，根據統計，中國的房數是大於中國的戶數，就算中國人口突然增加一倍，也有房子剩下來。&/p&&p&看看現在樓價的瘋狂，鬼城這個名詞逐漸離開了我們，不過這絕對是隱憂。&/p&&p&------油管資源更新------&/p&&p&星期日檔案
炒風下&/p&&a href=&//link.zhihu.com/?target=https%3A//www.youtube.com/watch%3Fv%3DBcGAJOKBmAM%26t%3D1081s& data-draft-node=&block& data-draft-type=&link-card& class=& external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&&span class=&invisible&&https://www.&/span&&span class=&visible&&youtube.com/watch?&/span&&span class=&invisible&&v=BcGAJOKBmAM&t=1081s&/span&&span class=&ellipsis&&&/span&&/a&&p&星期二檔案 ;
炒風後&/p&&a href=&//link.zhihu.com/?target=https%3A//www.youtube.com/watch%3Fv%3D4tsMRFxlRLg%26t%3D1s& data-draft-node=&block& data-draft-type=&link-card& class=& external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&&span class=&invisible&&https://www.&/span&&span class=&visible&&youtube.com/watch?&/span&&span class=&invisible&&v=4tsMRFxlRLg&t=1s&/span&&span class=&ellipsis&&&/span&&/a&&p&&br&&/p&&p&----良心更新，后续故事(1)----&/p&&p&首先讲一个幸福的小节点，04-07年的时间，这几年算是香港以至香港人的「反弹」期，03年恐怖的事接踵而来，楼崩、股崩、经济萧条、栽员这些只是恐怖的背景，而名人接连死亡，「沙士」则是对人心的直接攻击。最后以政治危机结幕，或许人需要一个理由，或者危机需要一个高潮，某天50万人上街，控诉对现实的不满，最终特首下台求去，一切负面消息也俏而停止了。(别多心，我没有表示，如果有经济危机，需要拉倒几个领导祭天)&/p&&p&&br&&/p&&p&然后04年开始，人们发现一个美好的世界，尽管没有多少人注意，股市开始回升，不论楼价租金都很便宜，而且生活用品也很便宜，打工的发现工资升了，如果不升，转工也是容易。开店做小生意也在租金低，市道转旺的环境之中。&/p&&p&&br&&/p&&p&物价便宜是最直观的，当时答主是学生党，正在大学读历史，在没有打零工状态下(-_-，是的，是我懒！)，单靠生活费也没有感到消费紧张。(当然，把妹就不用想，所以答主把妹后还是打零工了)&/p&&p&&br&&/p&&p&说大家关心的，刚需的发现，房子真的很便宜，给大家一些数字，答主的住家，家人是在2000年换置的，由小房子换大房子，当时是215万，03年最低约150-60万(没有关心，大约就是这个数字)。&/p&&p&&br&&/p&&p&那年算是美滋滋的，在这个状态下，人才会对诗和远方有兴趣，答主当年专心读书，没有多少考虑就业、买房的问题，有空就是看稀奇古怪的书，更关心的当然是如何把妹，对比现在很现实的年轻人，那些年的年轻人还是很中二，而最重要的是社会容许你如此中二，没有人迫在学的学生，去思考买房、就业、养家的问题。甚么刚出道社会的年轻人也可以浪几年再思考生活。&/p&&p&&br&&/p&&p&直到06-07年，开始有人发现股市升幅，又开始造起那暴富的梦，当时情况挺有趣的，答主是06年毕业(暴露了年龄)，连我等学生党也投身股市游戏。&/p&&p&&br&&/p&&p&然后~~世界那有这么善意，容许人不劳而获，游手好闲，一个金融危机就回到解放前，刚出社会就清一次袋，那种感觉挺难受，不过庆幸那个教训，才建立我对经济的了解。&/p&&p&&br&&/p&&p&又是那个老套的话，配方就是那配方，味道就是那味道，97年玩过一次的，07年又来一来，而人的记忆真是太短了，或者讲，人真是太天真，认为自己与众不同，自己是幸运的一个，然后倒在这资本游戏中。&/p&&p&&br&&/p&&p&送幾句话给大家，「千万不要迷失在纸上富贵，认为炒两炒，升几个价位就是财富，只要你未离开游戏，仍然未分胜负，现在这个游戏仍未完结，在资本游戏中，一个浪就会打回现型，输突的大多数」施永清 (大意如此)&/p&&p&&br&&/p&&p&暂时更新到这里，之后会开始07年后的世界~~~&/p&&p&&br&&/p&&p&----良心更新，后续故事(2)----&/p&&p&&br&&/p&&p&这次更新是题外话，说一个大家遗忘的课题。&/p&&p&&br&&/p&&p&07年，在歌舞声平，人人暴富的梦中，股市崩了，一场经济危机突如其来，纸上富贵全部消失，这个浪倦走了很多人的财产，唯一庆幸的是，灾难是平等的，我等草民输光身家，富豪们也是如此，个个都损失惨重。&/p&&p&&br&&/p&&p&根据当时某一些讲法，这次金融危机是百年一遇的超级灾难，是资本社会平衡自己的一种手段，接下来会进入一个中期的经济衰退期，然后才步入升轨。&/p&&p&&br&&/p&&p&高高低低是资本社会的正常周期，每次金融危机会平等地消灭大多数财富，除了最聪明的人能逃过一刦，大多数人都无法幸免于难，这样其实是有好处的，以往社会是通过战争去平衡过剩的东西，达到刦后重新，现在没有战争，经济危机就会定期地消灭过剩的资产。&/p&&p&&br&&/p&&p&百年老店，世家大族总有其过人之处。获得财富并不难，难的是如何管理好财富，除了最聪明的人，谁也在定期的灾难前死去(失去财产)，以完成收入的再分配。&/p&&p&&br&&/p&&p&如果人为地消灭这个灾难，會發生甚麼事? 有本书叫《资本主义21世纪》，就是讨论这件事，当资本进入漫长的累积，就会产生可怕的力量，资本会慢慢形成寡头，通过财力进行兼并，垄断资源，同时利用资本去影响传媒和政府，打击对手，最终会形成一个阶级垄断。&/p&&p&&br&&/p&&p&是不是很熟悉? 当房价脱离了购买力，最终会出现甚么局面，购房需要借贷，要么通过很多人合力买房，要么通过抵押房子去买房。然后有房的人，就可以买更多房子，没有房子的人，就只有望房轻叹。而房东则可以通过房租过上美好生活，剥削租房者。&/p&&p&&br&&/p&&p&中国或者是处于太长的经济上升期，人为地压低一次次灾难，令太多人获得超过自身智慧的财富，形成各种经济、社会的乱像。如果金融海啸没有被人为地阻止，我估计现在世界会正常很多。&/p&&p&&br&&/p&&p&对于一介草民而言，请不要担心经济危机，而且也轮不到我们担心。&/p&
更新提示：，后续故事(二) ----原答案----知乎小透明，有这么多赞，真的太高兴了，成为了对得起这个赞的数字，那就继续更新，下邊更新了并不是楼市崩盘下的故事，而是楼市回升期的故事，也就是04年到18年的故事。 ---原答案----除了海南、温州，在…
&p&我考完了基金从业和证券从业资格证书，毫无例外都是看书两天过，所以我可以给你一些经验吧。有人说我聪明，我只告诉你，毛主席说过“人怕就怕认真”这句话吧。。。现在就来给你们传授经验，自己也积累点人品吧！！！欢迎大家多指教哦！&/p&&p&请&b&点赞&/b&再阅读，点赞的一次过！图个吉利！&/p&&p&关于证券从业，可以去看看我的回答。 &a href=&http://www.zhihu.com/question//answer/& class=&internal&&证券从业资格考试改革前后？ - 文艺范的回答&/a&这是概述，&a href=&http://www.zhihu.com/question//answer/& class=&internal&&如何通过证券从业资格考试？ - 文艺范的回答&/a&这是考试的书本资料（可以没事在上下班途中阅读）。&/p&&p&作为一名金融民工，告诉大家，&b&证券从业&/b&和&b&基金从业&/b&都是金融行业必备的，因此最好两个都考过，一门才65元，和CFA一门1300刀相比，不要太便宜！对于普通人，即使你不做金融，万一你以后想跳槽金融呢？通过考试让自己增长知识，何乐而不为？让自己学会一点理财知识不好么？所以追求进步，就快报名考试吧！&/p&&p&&b&应大家的要求，开了一个知乎Live&/b&：&a href=&https://www.zhihu.com/lives/642048& class=&internal&&如何零基础通过证券、基金从业资格考试&/a&（不断在更新中哦！） 把干货都说了，里面有最精华的学习方法+我自己总结笔记+选择题选择技巧+精选题库+各类难点强化，评价高达4.9（5分满分）！想考基金、证券资格证的同学不妨移步看一看Live的评论，就知道好不好了哈！！！两门才30元，一门15元...简直便宜爆炸（悄悄说：我还送了一些PDF版本的金融必读书本等资料哈）！在live中会将学习方法通过语音的方式分享给大家，资料就需要大家扫码加群获取哈！这里特别说一下我总结&b&学习方法&/b&和&b&学习笔记&/b&，刚刚结束的6月基金从业预约考中，考友们说看了4小时资料就通过了一科哦！！！你说你还等什么？还不赶快进入live?&/p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/50/v2-b084ec42d31_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&708& data-rawheight=&1242& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&708& data-original=&https://pic1.zhimg.com/50/v2-b084ec42d31_r.jpg&&&/figure&&p&有很多人在知乎给我提问，但是困于时间有限，无法一一回答，今天咱就开个公众号，说说考试，聊聊技巧，偶尔也会对时下热门金融事件进行评论。&/p&&p&欢迎关注：微信公众号“金融从业人”&/p&&p&小道消息：听过关注的人，都考过了~~关注公众号回复“题库”，即可获得免费的题库哦！&/p&&p&对了，大家给回答点个赞，激励我继续服务大家哈！&/p&&p&&br&&/p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/50/v2-d0cc760e9cf00_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&300& data-rawheight=&300& class=&content_image& width=&300&&&/figure&&p&考试报名网站：&/p&&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//www.amac.org.cn/cyrygl/kspt/& data-draft-node=&block& data-draft-type=&link-card& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&中国证券投资基金业协会&/a&&p&2018年6月的预约考报名和考试时间（目前科目一已经没有考位了，科目二、三还有少量考位）：&/p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/50/v2-180f1fb0_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&763& data-rawheight=&101& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&763& data-original=&https://pic1.zhimg.com/50/v2-180f1fb0_r.jpg&&&/figure&&p&2018年6月预约考举办城市：北京、上海、广州、深圳、天津、南京、哈尔滨、沈阳、济南、郑州、杭州、武汉、长沙、宁波、福州、西安、重庆、成都、拉萨等19个城市举行。&/p&&p&2018年基金资格证考试计划：&/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/50/v2-c7bbc40c8b1327cc0afc_b.jpg& data-size=&normal& data-rawwidth=&1721& data-rawheight=&1030& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1721& data-original=&https://pic3.zhimg.com/50/v2-c7bbc40c8b1327cc0afc_r.jpg&&&figcaption&报名时间/考试时间都有哦&/figcaption&&/figure&&p&很多人问我预约考试和全国统考的区别，我这里说一下：&/p&&p&1、基金从业预约考试的地点相对较少，没有统考那么多。根据经验来看，就主要是一二线城市（具体城市每次都不一样）。&/p&&p&2、基金业预约式的名额较少（相对于统考），名额有限，先到先得。&b&全国统考没有人数限制&/b&，在考试报名期间均可报名，报名截止日前缴费成功，即可参加考试。 &/p&&p&3、基金从业预约式考试时间及报名时间不一样，注意留意官网的公告。统考一般安排在每年的4月、9月、11月，其他月份穿插进行预约式考试。&/p&&p&4、基金从业预约式及统考的报名账号不通用，要分别注册用户。&/p&&p&5、成绩查询的时候，你需要去你报名的系统（预约考试或者统考系统）查看，进错了系统会显示考生成绩不存在。&/p&&p&还有四点需要注意：&/p&&p&1、由于预约式考试名额有限，所以需要报考的考生一定要提前确定好报名时间，报名开始后抓紧时间报名。如果报名的时候发现该科目的机位已显示不足，可以在报名时间截止之前随时关注还有没有机位。有的考生可能会有退考的，那么机位就空出来了。&/p&&p&2、①每位考生每个考试日限报两个科目；②同一考试日的科目只能选择一个城市报考；③同一时段多科目同时开考的场次，考生只能报考其中一个科目。&/p&&p&More important，大家报完名是不能立刻知道考试时间和地点的，都是随机安排，无法选择，需要等考试前的3-4个工作日去打印准考证的时候，准考证上才会显示时间和地点，并且准考证、身份证、笔、眼药水（一直目不转睛看屏幕太累了！！！）这四样东西需要带着去考试哦！如果一次报两门的话，基本是安排上午一场，下午一场，需要一天的时间考试（考两门的话，考场会安排在一起，时间也不会冲突的，系统会自动排考位）。&/p&&p&3、最重要的：&b&请打扮好自己再去考试&/b&。照片会现场采集，而且你的照片会在你考试的时候显示在电脑屏幕上，不好看绝对影响心情。其次，这个照片以后会出现在你的证书上哦，一用可能是一辈子，千万要注意。&/p&&p&4、成绩查询：虽然说是7个工作日公布成绩，但是一般考完的第二周周四或者周五的上午11点、下午5点就会公布成绩了，这个时候去网站查询成绩，有可能显示没有考生信息，那么有两个原因：第一是系统人多奔溃了，第二是你考试地区的成绩还没有录入。如果出现该问题，你等2小时后再去查询100%可以查询到了哦！&/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/50/v2-a86af2ccabbde_b.jpg& data-size=&normal& data-rawwidth=&832& data-rawheight=&1112& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&832& data-original=&https://pic3.zhimg.com/50/v2-a86af2ccabbde_r.jpg&&&figcaption&去网上找的图例&/figcaption&&/figure&&p&以下我从我对金融市场的了解，来谈一下基金和证券从业的作用吧。&/p&&p&资格证就是，要拥有这个资格证，才能从事这一行。证券对应证券公司，基金则对应公私募基金和基金销售机构（券商、商业银行等）。中国在2016年年初有个概念很多，叫“混业经营+混业监管”，就说明了，整个金融业是一个相通的市场，所以两个证都要考了。举个例子，卖方大佬最后70%归宿都是去买方做基金经理，那么他还不得拥有这两个证书么？&/p&&p&但是这两个证书其实都是入门证书。叫作“只能锦上添花，不能雪中送炭”。只要你从事金融行业，你就应该考取这两个证书，更何况这两个证书不难（大家要对自己有信心）。&/p&&p&另外，这两个证书的作用也并非完全一致，除非名校硕士，现在一般本科生是去不了券商的，所以证券从业资格证相对来说，对一般人作用不大。反而像基金销售这种为更多非专业人士可以做的工作就需要基金从业资格，所以从这个角度，如果你考这个是为了想以后换工作，当然首选基金从业了哦！&/p&&p&&br&&/p&&p&系统的来说，考基金从业的目的是三点：&/p&&p&1 获得基金业从业资格&/p&&p&2 掌握基金从业的职业道德、业务知识等技能&/p&&p&3 基金是重要的理财工具，可以给自己扩展相应的理财渠道&/p&&p&&br&&/p&&p&当然了，上面说的是一般人，名校学霸们，比如理工科要转金融，就最好去考个证券从业资格，因为这会考一门，基础知识，如果你好好学习，是能让你对金融市场有一个大致的了解的。举个例子，一个上交的化学硕士，就要转金融，考了证券从业，有了基本了解，被银行总行选中，安在上海分行。理工科的进金融市场有天然优势，比如他们的专业知识，对行研有很大帮助，而行研作为卖方，做得好，收入也是大大，参见&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//finance.sina.com.cn/stock/quanshang/qsyj//doc-ifxpvysx1665905.shtml& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&券商现离职潮：安信证券总经理或要离职 年薪800万&/a&，新财富第一更多！&/p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/50/v2-62b91db30bffc26edd7c_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&300& data-rawheight=&300& class=&content_image& width=&300&&&/figure&&p&好了说完用处，说点证书的事情。你考完了证书，就可以在网站上自己打印成绩合格证明，以后你去证券公司或者基金公司，由公司帮你申请就可以了。成绩合格证明在基金业协会查询&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//person.amac.org.cn/pages/login/exam_query.html& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&成绩查询-中国证券投资基金业协会&/a&，如下图：&/p&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/50/v2-450dd9fbd879dd1d5df3c5_b.jpg& data-size=&normal& data-rawwidth=&1212& data-rawheight=&114& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1212& data-original=&https://pic4.zhimg.com/50/v2-450dd9fbd879dd1d5df3c5_r.jpg&&&figcaption&可以打印&/figcaption&&/figure&&p&特别指出，证券终身有效，基金则要求你看下图：&/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/50/v2-1ecc5a4bfc4a6f551dcc54_b.jpg& data-size=&normal& data-rawwidth=&684& data-rawheight=&191& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&684& data-original=&https://pic2.zhimg.com/50/v2-1ecc5a4bfc4a6f551dcc54_r.jpg&&&figcaption&总结一下：四年有效&/figcaption&&/figure&&p&对于4年有效期，建议一直没有从业的朋友，在快过期的时候，有条件的话，可以找一家小私募挂靠一下，这样就不会过期了。&/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/50/v2-22cb16f471db7_b.jpg& data-size=&normal& data-rawwidth=&1155& data-rawheight=&861& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1155& data-original=&https://pic3.zhimg.com/50/v2-22cb16f471db7_r.jpg&&&figcaption&特别说一下，以前私募不用考基金从业，但是现在是私募从业人员也要考！&/figcaption&&/figure&&p&关于考试准备呢，我的宗旨是“以本为本”。我看书保持每小时40页的速度，我在淘宝上买的书上下两册共470页，也就是说我12小时就去考了，然后两门都80左右过了，接下去，我就介绍点经验吧。&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&以下谈谈基金从业考试说明：&/b&&/p&&p&&b&1 基金从业资格考试包含三个科目&/b&&/p&&p&1 .考试由中国基金业协会组织&/p&&p&2. 基金从业资格考试包含三个科目&/p&&p&科目一：基金法律法规、职业道德与业务规范（&b&更侧重于记忆&/b&）&/p&&p&1) 基金法律法规：基金法、国务院出台的基金运作管理办法、证券业协会出台的指导性意见和原则性的东西、沪深两个交易所出台基金买卖交易的相关规则&/p&&p&2) 职业道德：基金从业人员应该具备的职业道德&/p&&p&3) 业务规范：基金的发售、交易、运作、分红、风控等 &/p&&p&包括：第1-5章、第16章、第20-25章等共 12章内容（你要买书哦）&/p&&p&科目二：证券投资基金基础知识（&b&更侧重于理解&/b&）&/p&&p&（理论性的东西，你买过基金就好理解多了）&/p&&p&包括：第6-15章、第17-19章、第26章等共14章内容&/p&&p&科目三：私募股权投资基金基础知识（&b&私募从业人员专用，非私募从业也可以考&/b&）&/p&&p&属于新增科目，因为协会要求私募从业也要考基金从业了，因此为了减小阻力，也就加了一科私募，给有私募基金实操经验的朋友考试。&/p&&p&基金从业考试在2016年11月份，加了一门私募（科目三）。目的就是方便私募的人考试，以前私募的人不要考这个证书，现在监管有要求了，但是私募和公募基金可是大大不同的，为了方便私募从业人员，就多了这门啦！&b&你只要过了科目一、二或者一、三都可以取得资格证&/b&。不要再问什么哪个简单，我只说都不难。你干私募就考私募，不干就别考，选择科目一和二即可。&/p&&p&&b&2 考试时长、题型和分值&/b&&/p&&p&1 考试题型位单选题&/p&&p&每科题量为100道，每题1分，总分100分（60分通过考试）&/p&&p&2 单科考试时长为120分钟&/p&&p&如果会50道题，加上概率（蒙的）基本能过&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&以下是如何应对基金从业考试：&/b&&/p&&p&用什么书呢？&/p&&p&我非常推荐天一的书，比较系统，而且也出了蛮多年了(主要是比官网的书便宜很多！质量我也翻看，确实也不错）。但是我不推荐天一的题库，我建议大家只买两个科目的书（一科不到20元）就好了，绝不买题库。因为题库那么多，你根本做不完，而且做题库你学习不了知识，本末倒置了。&/p&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/50/v2-abfc6d6fbf598349bff3c3cce1c66240_b.jpg& data-size=&normal& data-rawwidth=&750& data-rawheight=&1334& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&750& data-original=&https://pic4.zhimg.com/50/v2-abfc6d6fbf598349bff3c3cce1c66240_r.jpg&&&figcaption&上淘宝，按照你想考的科目找书&/figcaption&&/figure&&p&至于题库的话，你只需要在看了几天书的时候做一下，让你大概知识题目是怎么考的，这样看书就有重点了（其实每本书都在书上配了一些题目，看书的做一做就可以知道什么是重点了）。另外，在考试前，你也要做一做题库。但是，买纸质的题库根本用不着好么？可以去我的知乎Live，我送了大家电子版的题库，直接手机看不方便吗？另外也可以直接app store搜索，下载APP，这些APP都会送一些免费题库，多下几个APP，把每个APP的免费题库全部做掉不就好了么？省钱了吧...&/p&&p&除了APP，我给大家准备了题库的网站，再次提醒，关注“金融从业人”回复“题库”获得哦！&/p&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/50/v2-2aa408cad8a03deffebc4b7ce9496702_b.jpg& data-size=&normal& data-rawwidth=&750& data-rawheight=&1334& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&750& data-original=&https://pic4.zhimg.com/50/v2-2aa408cad8a03deffebc4b7ce9496702_r.jpg&&&figcaption&全部都下载一遍&/figcaption&&/figure&&p&也不用做太多，做600道足够了哦（多看书好么？）！特殊的使用题库方法，在我知乎Live里说了，但是大多数人，直接做题看答案就好了哈！&/p&&p&特别指出，基金从业和证券从业的多选题并不是大多数认为的（基金只有几道，证券比较多），从A、B、C、D里面选择，填写多项选择。而是给下图的搭配好的选项，再让你选择。这就大大降低了难度，有的题库，你只需要排除两个选项，就可以选出正确答案了，而不需要明确判断每一个答案是否正确（所以大家千万别觉得自己考不过好么！！！）。&/p&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/50/v2-aefcce44aab43_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&925& data-rawheight=&270& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&925& data-original=&https://pic4.zhimg.com/50/v2-aefcce44aab43_r.jpg&&&/figure&&p&当然，如果你脑子能和复印机一样，把读过的印进去，上面的都不用看了。&/p&&p&给大家三个科目的考纲（&b&最新版&/b&），可以在买的书还没有寄到之前，读一读，有个大致了解（网盘请用电脑打开）。&/p&&p&证券投资基金基础知识：&a href=&//link.zhihu.com/?target=https%3A//pan.baidu.com/s/1kWFOIqF& class=& external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&&span class=&invisible&&https://&/span&&span class=&visible&&pan.baidu.com/s/1kWFOIq&/span&&span class=&invisible&&F&/span&&span class=&ellipsis&&&/span&&/a&&/p&&p&基金法律法规、职业道德与业务规：&a href=&//link.zhihu.com/?target=https%3A//pan.baidu.com/s/1VrZQWjseO7IuECtIDAgZAw& class=& external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&&span class=&invisible&&https://&/span&&span class=&visible&&pan.baidu.com/s/1VrZQWj&/span&&span class=&invisible&&seO7IuECtIDAgZAw&/span&&span class=&ellipsis&&&/span&&/a&&/p&&p&股权投资基金（含创业投资基金）：&a href=&//link.zhihu.com/?target=https%3A//pan.baidu.com/s/1ggiMRwZ& class=& external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&&span class=&invisible&&https://&/span&&span class=&visible&&pan.baidu.com/s/1ggiMRw&/span&&span class=&invisible&&Z&/span&&span class=&ellipsis&&&/span&&/a&&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&以下给大家举个例子，教你怎么划分重点：&/b&&/p&&p&首先呢记住一些时间很重要。第一支对冲来自哪里？？？什么时候？？？你背的时候注意这个。&/p&&p&还有比如谈到基金申购赎回，前面巴拉巴拉说一大堆，你要记住的只是管理人怎么提手续费、基金申购赎回的日期，要隔一天。&/p&&p&还有监管里面，你背的时候，把握一点偏紧别偏松，中国是中国特色的市场经济，管制经济非常明显，所以你一定要了解这个原理。带着这个大概念去背，&b&我总结了所有带数字和带年份的考点，&/b&可以往下阅读，大家喜欢的读一读哈！（考前拿着手机慢慢看一遍，看完进考场，必过！！！）&/p&&p&文末有惊喜....&/p&&p&特别强调：不用报班，不用看什么视频。看书，沉下心来看书！&b&以本为本&/b&！&/p&&p&1. 小盘股的市值小于5亿，大盘股的市值大于20亿。&/p&&p&2. 货币市场工具通常是指到期日不足1年的短期金融工具。&/p&&p&3. 保本基金，一般本金保证比例为100%，但是有时候会低于或者高于这一比例。&/p&&p&4. 资本市场是融资期限在1年以上的金融市场。&/p&&p&5. 开放式基金每日公布单位资产净值，每季度公布资产组合，每6个月公布变更的招募说明书。&/p&&p&6. 设立基金管理公司，拟任的高级管理人员，业务人员不少于15人。&/p&&p&7. 封闭式基金募集的份额达到准予注册规模的80%以上，并且基金份额有人人数达到200人以上，可办理基金备案手续，并予以公告。&/p&&p&8. 参与基金份额持有人大会的持有人的基金份额低于规定比例的，召集人可以在原公告的基金份额持有人大会召开时间的3个月以后，6个月以内，就原定审议事项重新召集基金份额持有人大会。&/p&&p&9. 中国证监会工作人员依法履行职责，进行调查或检查时，不得少于2人。&/p&&p&10. 中国证监会领导干部离职后3年内，一般工作人员离职后2年内，不得到与原工作业务直接相关的机构任职。&/p&&p&11. 基金公司主要股东为法人或者其他组织的，净资产不低于2亿人民币。&/p&&p&12. 非公开募集基金应当向合格投资者募集，合格投资者累计不得超过200人。&/p&&p&13. ETF份额自基金合同生效日后不超过3个月的时间开始办理赎回。&/p&&p&14. 自2012年起，分开募集的分级基金，B类份额单笔认购/申购金额不得低于5万元。&/p&&p&15. 中国证监会在调查重大证券违法行为时，可限制被调查事件当事人的证券买卖，但限制的期限不得超过15个交易日，案情复杂的，可以延长15个交易日。&/p&&p&16. 非公开募集基金的募集对象累计人数超过了200人，就构成了公开募集基金。&/p&&p&17. 代表基金份额10%以上的基金份额持有人就同一事项要求召开基金份额持有人大会，而基金持有人大会的日常机构，基金管理人，基金托管人都不召集的，则该部分基金份额持有人有权自行召集，并报中国证监会备案。&/p&&p&18. 根据《证券投资基金法》的要求，中国证监会应当自受理基金募集申请之日起，6个月内做出注册或者不予注册的决定。&/p&&p&19. 常规基金产品按照简易程序申请注册，注册审查时间原则上不超过20个工作日。对与他非常规基金产品，按照普通程序注册，注册审查时间不超过6个月。&/p&&p&20. 偏股型的股票，股票的配置比例50%--70%，债券的配置比例20%--40%。&/p&&p&21. 股债平衡型基金股票与债券的配置比例较为均衡吗，两者的比例通常为40%--60%。&/p&&p&22. 净资产低于实收资本的50%，或者或有负债达到净资产的50%。&/p&&p&23. 基金份额持有人大会应当有代表1/2以上的基金份额的持有人参加，方可召开。&/p&&p&24. 开放式基金中的股票基金，在前端收费模式下，根据认购金额设置不同的费率标准，一般最高不超过1.5%。&/p&&p&25. 我国债券型基金的认购费率最高一般不超过1.5%，认购费通常在1%以下，货币型基金的认购费一般为0&/p&&p&26. 债券基金中收取认购费的，认购费率一般不超过1%。&/p&&p&27. 封闭式基金的交易佣金不得高于成交金额的0.3%，起点5元，交易不收取印花税。&/p&&p&28. 基金管理人应在基金发售的3日前，将招股说明书，基金合同摘要登载在指定的报刊和管理人网站上。&/p&&p&29. 当发生对基金份额持有人权益或者基金价格重大影响的事件时，基金管理人应在2日内，编制并披露临时报告书，并分别报中国证监会及地方监管局备案。&/p&&p&30. 当影子定价与摊余成本法确定的基金资产净值偏离度的绝对值达到或者超过0.5%时，基金管理人就此事项进行临时报告。&/p&&p&31. 基金管理人监事会，每年至少召开一次会议，监事会决议至少须经1/2以上的监事投票通过。&/p&&p&32. 现货市场的交易协议达成后在2个交易日内进行交割。&/p&&p&33. 根据中国证监会对基金类别的分类标准，基金资产80%以上投资于债券的为债券基金。&/p&&p&34. 南方保本基金的保本周期为3年。&/p&&p&35. 基金托管人职责终止的，基金份额持有人大会应当在6个月内选任新基金托管人。&/p&&p&36. 基金管理人的董事，监事和高级管理人员，应具有3年以上与其所任职务相关的工作经历。&/p&&p&37. 私募基金管理人应当每个会计年度结束后的4个月内，向基金业协会报送经会计事务所审计的年度财务报告。&/p&&p&38. 封闭式基金的申报价格的最小变动单位为0.001元人民币。&/p&&p&39. 发起式基金的基金合同生效3年后，若基金净资产净值低于2亿元，基金合同自动终止。&/p&&p&40. 在二级市场的净值报价上，ETF每15秒提供一个基金参考净值，而LOF的净值报价频率要比ETF低，通常每一天只提供1次或几次基金净值报价。&/p&&p&41. 基金管理人应当在上半年结束之日起60日内，编制完成基金半年度报告。&/p&&p&42. 基金销售机构应检测客户现金收支或款项划转情况，对符合大额交易标准的，在大额交易发生后5个工作日内，向中国反洗钱监测分析中心报告。在发现有可疑交易或者行为时，在其发生10个工作日内，向中国反洗钱监测分析中心报告。&/p&&p&43. 基金管理人的基金宣传推介材料应当向公众分发或发布之日起5个工作日内报主要经营活动所在地中国证监会派出机构备案。&/p&&p&44. ETF联接基金投资于目标ETF的资产不得低于联接基金资产净值的90%。申购门槛是1000份，ETF申购门槛是30万或50万份。&/p&&p&45. 对基金管理公司变更持有5%以上的股权的股东，国务院证券监督管理机构应当自受理申请之日起60日做出批准或者不予批准的决定。&/p&&p&46. 基金托管人召集基金份额持有人大会的，应至少提前30日公告大会的召开时间，会议形式，审议事项，议事程序和表决方式等事项。&/p&&p&47. 基金合同生效不足2个月的，基金管理人可以不编制当期季度报告，半年度报告或者年度报告。&/p&&p&48. 基金份额净值计价错误金额达基金份额净值的0.5%时，被认定为基金的重大事件。&/p&&p&49. 基金管理公司变更持有5%以上股权的股东，应当报经国务院证券监督管理机构批准。&/p&&p&50. 基金管理人应在募集期限届满之日起10日内聘请法定验资机构验资。基金协会应在在私募基金管理人登记材料齐备后20个工作日内，为其办理登记手续。&/p&&p&51. 我国ETF的最小申购和赎回的单位一般为50万份或100万份。&/p&&p&52. 封闭式基金一般至少每周披露一次资产净值和份额净值。&/p&&p&53. QDII基金的净值在估值日后1—2个工作日。&/p&&p&54. 当单个交易日基金的净赎回申请超过基金总份额的10%时，投资人可能无法及时赎回持有的全部基金份额。&/p&&p&55. 根据中国证监会对基金类别的分类标准，基金资产的100%投资于货币市场工具的为货币市场基金。&/p&&p&56. 偏股型基金中股票的配置比例是50-70%。&/p&&p&57. 基金管理人整改后，符合有关要求的，中国证监会应当自验收完毕之日起，3日内解除对其采取的有关措施。&/p&&p&58. 基金募集期一般不得超过3个月。&/p&&p&59. ETF份额的申购和赎回参与券商可按照0.5%的标准收取佣金。&/p&&p&60. 不收取销售服务费的，对持有持续期少于7日的投资人收取不低于1.5%的赎回费，并将上述赎回费全额计入基金财产。对持续持有期少于30日的投资人，收取不低于0.75%的赎回费。对持有持续期长于3个月但少于6个月的投资人收取不低于0.5%的赎回费，并将上述赎回费总额的50%计入基金财产。大于六个月的不少于0.25%的赎回费。&/p&&p&61. 收取销售服务费的，对持有持续期少于30日的投资人收取不低于0.5%的赎回费，并全计入基金财产。&/p&&p&62. 基金经营机构客户交易记录自交易记账当年计起至少保存5年&/p&&p&63. 私募基金管理人保存私募基金投资决策，交易等方面的记录，保存期限自基金清算终止之日起不得少于10年。&/p&&p&64. 对于系统运行数据中涉及基金投资人信息和交易记录的备份在不可修改的介质上至少保存15年。&/p&&p&65. 基金客户的交易记录自交易记账当年记起至少保存5年。&/p&&p&66. 基金销售机构的客户身份资料自业务关系结束当年起，至少保存15年。&/p&&p&67. 基金经营机构应妥善保存客户交易端信息和开户资料电子化信息，保存期不得少于20年。&/p&&p&68. 基金份额登记机构应妥善保存登记数据，其保存期限自基金账户销户之日起不得少于20年&/p&&p&&br&&/p&&p&自己老东家总结的法规变化也给你们：&/p&&p&&b&新增12部现行法规：&/b&&/p&&p&1、《公开募集证券投资基金运作管理办法》&/p&&p&2、《货币市场基金监督管理办法》&/p&&p&3、《基金从业人员执业行为自律准则》&/p&&p&4、《基金从业人员证券投资管理指引》&/p&&p&5、《关于基金从业人员投资证券投资基金有关事项的规定》&/p&&p&6、《关于修改〈证券发行与承销管理办法〉的决定》&/p&&p&7、《关于实施&合格境外机构投资者境内证券投资管理办法&有关问题的规定》&/p&&p&8、《企业年金基金管理办法》&/p&&p&9、《关于修改&深圳证券交易所交易规则&第3.1.4条的通知》&/p&&p&10、《深圳证券交易所证券投资基金交易和申购赎回实施细则》&/p&&p&11、《最高人民检察院公安部关于公安机关管辖的刑事案件立案追诉标准的规定(二)》&/p&&p&12、《上海证券交易所证券异常交易实时监控细则》&/p&&p&&b&删除22部已废止或失效法规&/b&&/p&&p&1、《证券投资基金运作管理办法》&/p&&p&2、《货币市场基金暂行规定》&/p&&p&3、《关于货币市场基金投资等相关问题的通知》&/p&&p&4、《关于货币市场基金投资短期融资券有关问题的通知》&/p&&p&5、《关于货币市场基金投资银行存款有关问题的通知》&/p&&p&6、《关于加强货币市场基金风险控制有关问题的通知》&/p&&p&7、《关于货币市场基金提前支取定期存款有关问题的通知》&/p&&p&8、《关于基金管理公司提取风险准备金有关问题的通知》&/p&&p&9、《关于基金管理公司人员兼任香港子公司职务有关事项的通知》&/p&&p&10、《关于证券投资基金投资银行存款有关问题的复函》&/p&&p&11、《关于切实加强基金投资风险管理及有关问题的通知》&/p&&p&12、《关于进一步加强基金投资非公开发行股票风险控制有关问题的通知》&/p&&p&13、《关于规范基金投资非公开发行证券行为的紧急通知》&/p&&p&14、《关于将国家开发银行等政策性银行发行的债券作为国家债券的通知》&/p&&p&15、《关于实施&合格境外机构投资者境内证券投资管理办法&有关问题的通知》&/p&&p&16、《关于实施&基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法&有关问题的通知》&/p&&p&17、《企业年金基金管理试行办法》&/p&&p&18、《深圳证券交易所交易型开放式指数基金业务实施细则》&/p&&p&19、《深圳证券交易所上市开放式基金业务指引》&/p&&p&20、《最高人民检察院公安部关于经济犯罪案件追诉标准的补充规定》&/p&&p&21、《关于证券投资基金投资创业板上市证券的说明》&/p&&p&22、《关于基金从业人员投资证券投资基金有关事宜的通知》&/p&&p&文字有点长啊！！！那么就穿插一点图片哈！&/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/50/v2-ebd39bf4e41e_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&870& data-rawheight=&438& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&870& data-original=&https://pic2.zhimg.com/50/v2-ebd39bf4e41e_r.jpg&&&/figure&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/50/v2-f348dcd824dcfed14037e_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&803& data-rawheight=&750& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&803& data-original=&https://pic3.zhimg.com/50/v2-f348dcd824dcfed14037e_r.jpg&&&/figure&&p&这是一些要背的数字哦！我帮你到这里了吗？&/p&&p&还有所有带年份的知识：&/p&&p&1． 1933年，美国的《证券法》要求基金募集时必发布招募书，对基金进行描述。&/p&&p&2． 1940年的《投资公司法》，《投资顾问法》是美国关于共同基金的两部最重要的法律。&/p&&p&3． 1990年，加拿大多伦多证券交易所推出了世界上第一只ETF指数参与份额（TIPs）。&/p&&p&4． 中国证券业协会成立日。&/p&&p&5． 1992年11月，经深圳市人民银行批准设立了深圳市投资基金管理公司，发起设立了当时国内规模最大的封闭式基金天骥基金。&/p&&p&6． 1993年8月，上市的淄博基金募集的规模为1亿人民币。&/p&&p&7． 日，中国证监会设立规模为20亿的两只封闭式基金—基金开元，基金金泰&/p&&p&8． 在封闭式基金成功试点的基础上，日，中国证监会发布并实施了《开放式证券投资基金试点办法》，由此揭开了我国开放式基金发展的序幕。&/p&&p&9． 2001年8月，中国证券业协会基金公会成立。&/p&&p&10． 2001年9月，我国第一只开放式基金----华安创新 诞生&/p&&p&11． 2002年2月正式出台《证券投资基金管理公司内部控制指导意见》。&/p&&p&12． 2002年12月，首家批准筹建的中外合资基金公司国联安基金管理有限公司成立。&/p&&p&13． 日，十届全国人大常委会第五次审议通过《中华人民共和国证券投资基金法》。&/p&&p&14． 2007年，中国证券业协会设立了基金公司会员部&/p&&p&15． 2007年7月，新的企业会计准则在基金业得到了全面实施，为基金行业更为透明准确的信息披露提供了保证。&/p&&p&16． 2007年11月，中国证监会发布了《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》。&/p&&p&基金试点的当年，我国共建立了5家基金管理公司。&/p&&p&17． 我国的基金自律组织是日成立的中国证券投资业协会。&/p&&p&18． 日，全国人大常委会审议通过修订后《证券投资基金法》于日正式实施。&/p&&p&19． 2013年《证券投资基金法》专门增设“基金行业协会”一章，详细规定了基金业协会的性质，组成以及主要职责等内容&/p&&p&20． 2013年6月，与天弘赠利宝货币基金对接的（余额宝）产品的推出。&/p&&p&21． 2014年8月生效的《公开募集证券投资基金运作管理办法》。&/p&&p&22． 日，基金业协会颁布了《基金从业人员执业行为自律准则》。&/p&&p&23． 一般认为，世界上最早的证券投资基金，产生于1868年的英国。&/p&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/50/v2-6ba9cef3d70af86cc81ee1b08a632879_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&300& data-rawheight=&300& class=&content_image& width=&300&&&/figure&&p&结束了？还要扔资料给你们了啊！&/p&&p&三个科目的思维导图请收好：&/p&&p&基金法律法规、职业道德与业务规范：&a href=&//link.zhihu.com/?target=https%3A//pan.baidu.com/s/1brczDP9& class=& external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&&span class=&invisible&&https://&/span&&span class=&visible&&pan.baidu.com/s/1brczDP&/span&&span class=&invisible&&9&/span&&span class=&ellipsis&&&/span&&/a&&/p&&p&证券投资基金基础知识：&a href=&//link.zhihu.com/?target=https%3A//pan.baidu.com/s/1htuqfQW& class=& external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&&span class=&invisible&&https://&/span&&span