5月空调产量同比增长40.2% 关注受益股_网易财经
5月空调产量同比增长40.2% 关注受益股
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（原标题：5月空调产量同比增长40.2% 关注受益股）
从产业在线获悉，2017年5月全产业链数据发布，2017年5月家用空调生产1493.7万台，同比增长40.2%，销1550.3万台，同比增长47.1%。其中内销出货879.41万台，同比增长66.8%。出口670.89万台，同比增长27.3%。
民生证券认为，预计空调出货好转将会持续，空调产业链投资价值值得期待，继续给予推荐评级：第一，受行业去库存影响，同期基数较低，这种低基数影响预计会持续到今年年终；第二，受消费升级、更新换代等多方面影响，终端渠道补库存需求持续增强；第三，零售端需求呈现回暖态势，对出货产生拉动作用，进而带来企业业绩提升。
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格力电器：景气的此岸，估值的彼岸
新景气周期的终极受益者。与市场认知的差异在于，始终认为本轮空调的高景气周期是由终端真实需求引起而非简单的库存驱动（显著不同于2014年，见《为何空调的真实需求好于其他白电？-》）。格力2017年12xpe是目前唯一仍较海外对标家电企业估值折价的公司；临近7月（5月股东大会之后两个月内），当前时点买入并持有一年可以享受两次分红（年7月）大致对应股息率10.3%（假定2017年报维持2016年报分红比例的累计收益）。给予2018年12xpe，结合考虑累计分红收益，一年期目标市值3000亿。
龙头企业空调内销将有望在两年实现50%的累计增长。6.q3空调行业经历了库存去化周期；结合2016年的内销基数分析，大致推演可以得知在渠道库存和终端需求绝对值不变的情况下，空调龙头企业2017年可以实现20%以上的内销同比增长。而现实的情况则是，主要企业的终端反馈空调真实消费需求增速大致在20%甚至更高的水平，这也是导致当前渠道库存偏低的主要原因。假设2018年空调内销的终端需求增速为5-10%，那么龙头企业的空调内销将在两年实现累计40-50%的出货增长。此假设之下，实施库存策略的企业增速弹性将更为显著。
为何空调的真实需求好于其他白电？理论上，空调真实需求（终端销售）=新房销量*户均保有量（最新）+旧房数量*户均保有量的提升+十年前购臵空调的更新。空调需求不仅受益于新房销售，同时还得益户均保有量的增加；中国城镇空调拥有量在过往十年得到了长足的进步（2015年户均1.2台vs台）。因此，单套住宅对于空调需求的拉动弹性在不断增强（冰洗产品则很难复制这一乘数效应）。
同时，大批量的空调更新窗口也正在开启（2007年空调内销首次突破3000万台）。事实上，对比年中国与日本家电产品的户均保有量，空调（日本2.48台vs中国城镇1.2台）冰箱（日本0.85中国0.94）洗衣机（日本1.09中国0.92），大致可以得出空调内销市场的动态平衡点大致应该是9000万台（不包括学校宿舍等场所以及小型商业的需求）较2016年的6000万台内销有50%以上空间。
三花智控：收购事项顺利过会，掘金新能源汽车领域
公司于6月22日发布公告，收购三花汽零100%股权并募集配套资金事项顺利获得证监会审核有条件通过。公司股票6月23日开市起复牌。
双方实现协同发展，公司新能源汽车领域空间开启：此次收购对象三花汽零自设立以来专注于汽车空调和热管理系统控制部件的研发、生产及销售。2016年三花汽零汽车空调膨胀阀销量全球占有率超16%，国内市场占有率超37%。认为通过本次收购，一方面将有利于公司与三花汽零实现资源互补，协同发展；另一方面本次交易完成后，公司产品线将得以进一步完善，使得公司跨入新能源汽车领域，挖掘新能源汽车空调机热管理系统市场巨大空间，三花汽零的业绩增长将为上市公司提供持续的业绩增长动力。
三花汽零行业竞争力强，受益新能源汽车产业发展：三花汽零目前已成为法雷奥、马勒贝洱等汽车空调机热管理系统制造商的全球采购供应商，同时，也成为奔驰、通用、特斯拉、比亚迪等车企一级供应商。其中，特斯拉2017年modelx及s预计销量超8万台，model3即将量产，未来3年产量预计会有50%以上增长，三花汽零将最大化受益新能源汽车产业发展。
主业稳定，业绩增长确定性强：就公司现有业务看，2017年公司商用空调和微通道业务快速成长、亚威科继续好转、家用空调产业链仍处上升周期。公司空调阀类产品受益于空调销售持续高增长，今年1-5月，家用空调销量同比增长36%，内销量同比增长65%，公司作为空调零部件龙头，业绩增长具有较强确定性。
中长期来看，公司商用空调业务已成规模，未来渗透率将快速提升；微通道业务受节能环保要求的提升也将加快替换速度，巨大市场空间开始打开；欧美客户回归和亚太洗碗机市场的打开也将推动亚威科稳健增长，公司中长期增长无忧。此次收购三花汽零，将为公司打开新的成长领域。
在不考虑收购标的并表的情况下，预计公司年eps和pe分别为0.62、0.75、0.88元和24.8、20.3、17.4倍。
美的集团：空调出货量强劲增长，电商销售占比快速提升有利于盈利能力提升
公司股价不断创新高，估值处于历史上部区域：1）由于空调内销需求增长超预期，以及a股市场风格有利于蓝筹、再加上公司纳入msci指数都有利于股价上涨。2）预计估值有继续提升的空间。主要原因是当前的估值相比其它板块以及国际同类公司依然具有性价比。历史估值长期偏低并不具有必然的参照性。
市场零售超预期，公司出货量高增长：1）空调零售自2016年7月以来持续高增长，2017年以来超市场预期。详细见《再评空调需求强劲增长》。2）得益于低同比基数以及补库存，4-5月，美的内销空调内销出货量同比增长110%，但相比2015年下降26%。3）由于当前需求超预期，美的又在推动t+3，经销商反而觉得库存不足。
家电业务发展趋势良好：1）冰箱、洗衣机、热水器、油烟机、燃气灶等品类市场份额提升趋势良好。2）公司线上收入快速增长，并且线上利润率开始高于线下。2016年电商占收入内销比重20%。3）原材料价格开始回落，1q较低的毛利率是2017年的最低点。4）美的在中国市场引入东芝家电以及aeg厨电，弥补高端市场的影响力不足。
考虑到公司2q增长强于1q，预计2q不考虑海外并购以及相关摊销，收入和净利润增长超过30%。考虑并购后，收入增长将达到~60%，净利润增长~20%。
估值建议：空调出货增长强劲，上调2016/17年eps3%、3%至2.63、3.27元。
风险：房地产波动引起的市场波动。
[责编:heyan]
本文来源：证券市场周刊·红周刊
责任编辑：王晓易_NE0011
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空调产销高增长 空调概念股龙头或将受益（优）
　　空调产销高增长 空调概念股龙头或将受益（优）空调概念股最新行情怎么样？空调产销量是涨还是跌？空调概念股有哪些？空调上市公司有哪些？空调产销高增长哪些股票将受益？以下是空调产销高增长情况分析及相关概念推荐。南方财富网小编为您提供&
　　据产业在线数据，今年4月份国内空调行业产量1440万台，同比增长23.2%；
　　销量1463万台，同比增长32.3%。其中，内销785万台，同比增长69.8%，出口678万台，同比增长5.4%。1~4月空调同比增长32.7%，4月份空调产销增速扩大，内销增速从3月的39.7%上升至69.8%。
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空调三月份内销增长超预期
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　　产业在线发布最新空调出货量数据显示，今年3月，我国家用空调总销量1252万台，同比下滑1.66%。其中，内销完成616.2万台，同比增长1.72%；出口完成635.8万台，同比下滑3.86%。　　数据显示，3月起空调行业的产销情况进一步好转。3月产量1211.9万台，同比下滑2.09%。截至3月底，家用空调库存总量约为988.06万台，库销比约0.79，环比和同比均有明显回落，为历年同期最低，库存状况持续好转。预计伴随销售旺季的到来，家用空调库存状况有望继续保持较低水平。与前两月销量大幅高于产量的情况相比，企业从3月开始逐步提升产量至与销量持平，显示旺季到来，企业出货提速，行业逐步走出底部，企业产销进一步好转。证券家电行业分析师周海晨预计，随着进入备货五一旺季，4月份的厂商出货情况仍会继续改善。　　吴娜表示，今年一季度空调产销总体表现好于预期，这在一定程度上反映了政策退出、地产调控、经济增长放缓以及高基数等不利因素所带来的负面影响程度比预期的要小，家用空调市场今年内销和出口表现有望好于预期。伴随销售旺季的临近，空调板块有望迎来较好的投资机会。　　研究所分析师王晓莹认为，二季度是空调和冰箱的出货旺季，6月欧洲杯和7月奥运会或能刺激电视机销售。天气正常假设下，增速上有望看到空调内销、电视机内销、洗衣机内销转正。
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责任编辑：宣飞鸾
【智通聚焦】　　【大行委外势头不减配置首选港股】据中国证券报，虽然金融去杠杆使得银行委外资金整体承压，但受到冲击较大的主要是中小银行和城商行。随着小银行同业存单发行量减少，资金将从小银行流向大银行，或使大银行的委外投资势头不会减弱。记者在采访中了解到，目前不少主要对接大型银行委外业务的公募和私募基金近期仍以净申购为主。从这些资金配置的方向上看，港股、债券、FOF类型产品均有涉及，对港股更是青睐有加。记者获悉，近期个别股份制银行也通过基金专户通道产品，动用近百亿元加码港股市场。　　点评：过去的港股海外和A股谁弱就跟谁的走势，而现在美股在调整的时候，其走势也远远强于预期，南下资金的推动力可见一斑。只要港股继续保持相对强势，赚钱效应和资金南下形成的正反馈格局会继续保持。　　【智通解盘】　　恒指周五(5月19日)早盘高开0.14%，随后震荡向上，最高见到25266点，截至收盘，恒指报25174.87点，涨幅0.15%，大市全日成交701.23亿。　　从消息面看，上周五港股受益于多重利好，如特朗普事件出现了转机，美国众议院院长和财长再次宣称2017年将推出税改计划，初请失业金及费城联储制造业指数数据显示美国经济或强势复苏，此外，市场已经普遍预期石油输出国组织(OPEC)将于下周延长减产协议。　　从盘面看，腾讯控股(00700)再度上涨1.9%，可以说，只要腾讯这个龙头不倒，行情就难言结束。板块方面，内房股成主力，油气概念股爆发，有色金属板块在供给侧改革加速的刺激下出现上扬。　　从技术上看，在不利因素逐步消退后，恒指又重新回到上升通道，不过5日均线依然构成压力，继续观察10日均线的支撑。　　【智通精选】　　1.美联储布拉德：预感特朗普的总统任期会继续处于政治动荡，但市场会对此习以为常，预计美国第二季度经济增速会有所反弹，但不足以回到2%以上　　，缩表只会对债市造成些许影响。　　2.　　据5月14日至18日间进行的民调显示，结果显示有过半数的人(56%)表示不满特朗普的表现，仅38%的美国成年人仍然支持他，其余6%的民众表示“心情复杂”。　　3.　　欧洲央行公布的数据显示，欧元区3月季调后经常账盈余收窄至341亿欧元(2月盈余379亿欧元)，仍徘徊在历史最高水平附近;3月未季调经常帐盈余从2月的278亿欧元飙升至448亿欧元。　　4.美银美林：只要2018年没有发生经济衰退，较短期限美债的投资价值就不大。　　5.高盛：将阿里巴巴目标价调升至142美元，维持最高买入评级。　　6.　　沙特油长法利赫：所有OPEC产油国都同样将减产期限延长9个月，以实现全球原油库存下降至五年来的平均水平。消息：OPEC据称被告知美国2017年原油产量将增长100万桶/日。　　7.恒生指数有限公司上周五称，决定将红筹股及民营企业将加入恒生中国企业指数，预计今年8月公布详情。　　8.　　香港金融管理局总裁陈德霖及副总裁阮国恒5月19日宣布：推出3项新一轮物业按揭逆周期措施，以调控楼市;从当天起，新造按揭风险权重下限由现在的15%上调至25%，这类银行市场占有率超80%;将涉及一个或以上现有按揭贷款的借款人及/或担保人的按揭成数上限下调10%;主要收入来自外地的贷款申请人，“供款与入息比率”上限下调10%。　　9.陈茂波：美国6月加息机会甚高，由于港元和美元挂钩，香港最终也会加息。　　10.港交所披露，中国再保险(集团)于5月12日增持京能清洁能源(万股，T.Rowe　　Price于5月15日获增持龙源电力(万股。淡马锡于5月15日减持工商银行（601398）(01398)6亿股，TheCapital　　Group于5月16日减持瑞声科技(万股。　　11.美股三大指数连续两日上升，但尾市走弱。因总统特朗普周中引发政治风波，全周计美股仍然录得跌幅。道琼斯工业指数升141.82点或0.62%，收报20,804.84点。标准普尔500指数升16.01点或0.68%，报2,381.73点。纳斯达克指数升28.57点或0.47%，报6,083.70点。　　【资金流向】　　港股通(沪)每日额度105亿元剩余79.16亿元，占比75%。　　港股通(深)每日额度105亿元剩余100.13亿元，占比95.5%。　　板块方面：　　上个交易日港股资金净流入最多的5个板块是软件服务、地产、汽车、医疗保健和电讯。其中软件服务净流入15.9亿港币。地产和汽车分别流入9.87亿和3.3亿港币。　　个股方面：　　港股通买入最多的10支个股：　　工商银行(01398)、中国银行（601988）(03988)、丰盛控股(00607)、腾讯控股(00700)、友邦保险(01299)、新华保险（601336）(01336)、中国神华（601088）(01336)、汇丰控股(00005)、舜宇光学科技(02382)、中国财险(02328)。　　港股通卖出最多的10支个股：　　中国恒大(03333)、广汽集团（601238）(02238)、融创中国(01918)、中国联通（600050）(00762)、大唐发电（601991）(00991)、华电国际（600027）电力(01071)、中国移动(00941)、上海实业控股(00363)、科通芯城(00400)、新奥能源(02688)。　　【产业情报】　　1.　　【腾讯、汇控占恒生指数比重均降至10%，建行、友邦占比提高】恒生指数公司昨日晚间公布的季度检讨结果，虽然恒生指数、国企指数成份股均没有变动，但成份股占指数比重却有不少变动。腾讯控股占恒生指数比重由11.78%降至10.00%，汇丰控股占比由10.32%降至10.00%，建设银行（601939）比重8.34%升至8.57%，友邦保险占比由7.94%升至8.16%，其他股份除国泰航空占比由0.13%降至0.11%以外，占比均有不同程度提升。　　2.　　【国务院印发油气改革指导意见将深化油气体制改革】国务院印发《关于深化石油天然气体制改革的若干意见》，将深化国有油气企业改革，充分释放骨干油气企业活力。完善国有油气企业法人治理结构，鼓励具备条件的油气企业发展股权多元化和多种形式的混合所有制。推进国有油气企业专业化重组整合，支持工程技术、工程建设和装备制造等业务进行专业化重组，作为独立的市场主体参与竞争。推动国有油气企业“瘦身健体”，支持国有油气企业采取多种方式剥离办社会职能和解决历史遗留问题。　　3.【中国加速扩大天然气使用量　　2030年将达6000亿立方米】据媒体报道，中国政府提出了2030年将天然气国内供应量扩大至现在的3倍即6000亿立方米的计划。为达成《巴黎协定》的目标，中国推动发电燃料由煤转变为天然气等，国内天然气消费量将进一步增加，进口量也将增至原来的3倍以上。　　4.【京津冀轨道投建提速　　24条城际铁路测算投资6500亿元】目前，打造“轨道上的京津冀”已成为各相关规划的重要内容。随着京津冀一体化逐步推进，作为率先突破口的交通一体化雏形渐显。按照《京津冀地区城际铁路网规划》测算，京津冀区域内将建设24条城际铁路，投资额可能达到6500亿元。与此同时，发改委方面也表示，京津冀空间发展规划正在编制之中。　　5.　　【证监会首提全面禁止通道业务针对的是整个资管行业】据财新报道，在5月19日的新闻发布会上，发言人张晓军首提全面禁止通道业务，强调不得让渡管理责任。接近监管人士向财新记者表示，上述表述虽然是在谈及新沃基金后提出，但实际针对的不仅仅是基金行业，而是整个资管行业，包括券商资管、基金公司及基金子公司的通道业务。　　6.　　【美国石油天然气钻机数两年以来首次升至900台以上】美国石油和天然气开采公司的钻探活动升至两年多以来的最高水平。贝克休斯的数据显示，石油和天然气钻机总数截至周五当周增加16台，达到901台。钻探商的钻机数已经连续18周增长，创下1987年以来的最长纪录。　　7.　　【4月份空调内销实现高增长】4月份空调行业产量1440万台，同比增长23.2%。销量1463万台，同比增长32.3%。其中，内销785万台，同比增长69.8%，出口678万台，同比增长5.4%。今年前四个月行业总销量4966万台，同比增长32.7%。与3月份相比，4月份空调产销增速进一步扩大，尤其是内销增速从3月的39.7%上升至69.8%。　　8.　　【中国企业可参与PPP项目总量预计将超20万亿元】PPP立法进程加快，目前PPP条例初稿已完成，准备公开征求意见。目前财政部PPP中心项目库中的项目总数为12287个，总金额约14.55万亿元。除去部分重复的项目，目前入库的PPP项目总投资金额应该约有16万亿元。若是加上即将大范围启动的“一带一路”PPP项目，中国企业可参与的PPP项目总量预计将超过20万亿元的投资规模。　　9.　　【钢铁煤炭去产能完成近半一季度钢企盈利232.8亿】截至目前，今年全国共退出钢铁产能3170万吨，完成年度任务的63.4%;共退出煤炭产能6897万吨，完成年度任务的46%随着钢铁煤炭去产能的不断推进，积极成效正在逐步显现，企业效益明显改善。据统计，今年一季度，钢铁工业协会会员企业利润由上年同期亏损87.5　　亿元转为盈利232.8亿元。　　10.【医学影像市场规模将达8000亿元　　设备进口垄断程度高等行业痛点亟待解决】国内外医学影像技术发展日新月异，新产品层出不穷，预计到2020年，中国医学影像市场规模将达6000亿元至8000亿元。但有专家也表示，伴随行业的不断发展壮大，医学影像产业还有不少瓶颈需要跨越，有许多问题需要解决。中国目前涉足医学影像的企业在800家左右，发展中的问题主要包括设备进口垄断程度高、数据信息共享水平低、医学影像诊断中心少、研发人员和医师缺口大等。　　【公司要闻】　　1.万洲国际(00288)获CDh股东拟折让5.89%出售8.835亿股及分派最多7866.48万股,出售股份占公司已发行股本总额约6.03%　　智通解读：猪肉价格随着国内存栏量上升高位回落，预计后续仍有下行空间，主要股东折价出售股权对公司的股价影响负面。　　2.比亚迪(01211)拆分电池业务独立经营　　比亚迪（002594）汽车旗下电池业务被拆分并独立经营，这一决定已经在比亚迪内部开始实施。这不仅意味着比亚迪将打破原有的垂直整合生产运营方式，更意味着比亚迪会将具有核心技术的动力电池模块向整个新能源汽车市场供货，换言之比亚迪之前的竞争对手车企将成为比亚迪电池的客户。在比亚迪的拆分计划中，不管是其一直押宝的磷酸铁锂还是后来涉足的三元锂电池，都将全面面向市场所有车企供货。　　3.慧聪网(02280)以12.27亿港元向神州数码（000034）(00861)收购重庆小额贷款60%权益　　智通解读：公司原本就持有重庆小贷的40%股份，此次收购从产业链上对公司有补全效果，但根据重庆小贷公布的简单数据，收购的价格偏贵。　　4.国际商业结算(00147)与俄罗斯第三大银行签订战略合作协议　　5.华荣能源(01101)完成发行7.45亿港元可换股债,每股兑换价溢价35.1%,可兑换约14.9亿股股份，占扩大后股本约40.7%。　　6.阿里健康(00241)拟38亿港元收购阿里巴巴旗下保健食品业务;旗下弘云久康拟对嘉和美康及嘉美在线增资　　7.中联重科（000157）(01157)作价116亿元出售长沙中联重科环境产业80%的股权　　8.康健国际医疗(日耗资4030万港元回购3455.8万股　　9.太古B(日回购40万股耗资533.472万港元　　10.长实地产(日斥资2278万港元回购40万股　　11.科通芯城(日耗资2652.7万港元回购270万股;控股股股康敬伟及主要股东姚怡将增持公司股份　　12.中国光大绿色环保(01257)超额配股权部分行使额外发行6607.8万股,相当全球发售可供初步提呈的发售股份约11.80%　　13.深高速（600548）(00548)参与德润环境20%权益的网络竞价最低价44.1亿元　　14.康达环保(06136)：梅州蕉岭PPP项目竞争性磋商成功步入公示期　　15.中电控股(00002)附属就出售澳洲燃气厂事项遭买方索赔55.82亿元　　16.中国宝力科技(00164)与酷派(02369)进一步合作开发双屏智能手机　　17.由于新的投资机会华显光电(00334)终止向TCL移动通信收购惠州厂房　　18.通过引资金地商置(00535)持有上海鑫威股权降至57.6%　　19.联合光伏(00686)因可换股债获行使折让25.38%增发5118.87万股　　20.时代地产(01233)因部分可换股债被兑换折让27.98%增发约1857.14万股　　21.鼎亿集团投资(00508)购股权获行使大幅折让发行1131.5万股　　22.MEGAEXPOHLDG(01360)拟折让17.93%配股最高净筹9716.1万港元　　23.汇力资源(01303)主要股东SkyCircle的最终拥有人变更为郭建忠　　【财报快递】　　1.东江集团控股(02283)预期前4个月及上半年纯利同比显著增加　　2.富智康集团(02038)预期由盈转亏上半年净亏损少于2.4亿美元　　3.中国联通(G用户净增502.8万户　　4.奥立仕控股(00860)中期扭亏为盈纯利3413.5万港元　　5.康达环保(06136)：重庆康达一季度净利润环比增加2%至4534.29万元5月22日复牌　　6.卜蜂莲花(00121)预期上半年业绩将扭亏为盈　　7.嘉域集团(00186)预期15个月业绩转亏为盈　　8.NIRAKU(01245)年度净利增171.8%至4.92亿日元　　9.万邦投资(00158)中期业绩扭亏为盈至5.16亿港元每股派息2.3港元　　10.德祥地产(00199)预期年度净利润同比大幅下滑　　11.维太移动(06133)预期上半年取得1500万至2000万元的净亏损　　12.云游控股(00484)预期上半年净亏损约1400万至1800万元　　13.耀科国际(控股)(00143)中期亏损扩大44%至1593万港元　　14.金达控股(00528)预期上半年公司拥有人应占溢利同比减少约92%　　【大行评级】　　美银美林：维持九仓(00004)“买入”评级，目标价71元。　　中金：维持科通芯城(00400)“买入”评级，目标价15港元。　　大和：微信推出两项新功能，予腾讯(00700)目标价300元。　　高盛：上调威高股份(01066)目标价至6.52元，重申“买入”。　　富瑞：哥谭市再发报告狙击，瑞声(02018)股价将持续受压。　　【交易闹铃】　　俊文宝石(08351)、康达环保(日复牌。　　康师傅控股(00322)、永义国际(日公布业绩。
优游开户:进一步反弹空间料有限 陈晓否认辞职传闻
【智通聚焦】　　【大行委外势头不减配置首选港股】据中国证券报，虽然金融去杠杆使得银行委外资金整体承压，但受到冲击较大的主要是中小银行和城商行。随着小银行同业存单发行量减少，资金将从小银行流向大银行，或使大银行的委外投资势头不会减弱。记者在采访中了解到，目前不少主要对接大型银行委外业务的公募和私募基金近期仍以净申购为主。从这些资金配置的方向上看，港股、债券、FOF类型产品均有涉及，对港股更是青睐有加。记者获悉，近期个别股份制银行也通过基金专户通道产品，动用近百亿元加码港股市场。　　点评：过去的港股海外和A股谁弱就跟谁的走势，而现在美股在调整的时候，其走势也远远强于预期，南下资金的推动力可见一斑。只要港股继续保持相对强势，赚钱效应和资金南下形成的正反馈格局会继续保持。　　【智通解盘】　　恒指周五(5月19日)早盘高开0.14%，随后震荡向上，最高见到25266点，截至收盘，恒指报25174.87点，涨幅0.15%，大市全日成交701.23亿。　　从消息面看，上周五港股受益于多重利好，如特朗普事件出现了转机，美国众议院院长和财长再次宣称2017年将推出税改计划，初请失业金及费城联储制造业指数数据显示美国经济或强势复苏，此外，市场已经普遍预期石油输出国组织(OPEC)将于下周延长减产协议。　　从盘面看，腾讯控股(00700)再度上涨1.9%，可以说，只要腾讯这个龙头不倒，行情就难言结束。板块方面，内房股成主力，油气概念股爆发，有色金属板块在供给侧改革加速的刺激下出现上扬。　　从技术上看，在不利因素逐步消退后，恒指又重新回到上升通道，不过5日均线依然构成压力，继续观察10日均线的支撑。　　【智通精选】　　1.美联储布拉德：预感特朗普的总统任期会继续处于政治动荡，但市场会对此习以为常，预计美国第二季度经济增速会有所反弹，但不足以回到2%以上　　，缩表只会对债市造成些许影响。　　2.　　据5月14日至18日间进行的民调显示，结果显示有过半数的人(56%)表示不满特朗普的表现，仅38%的美国成年人仍然支持他，其余6%的民众表示“心情复杂”。　　3.　　欧洲央行公布的数据显示，欧元区3月季调后经常账盈余收窄至341亿欧元(2月盈余379亿欧元)，仍徘徊在历史最高水平附近;3月未季调经常帐盈余从2月的278亿欧元飙升至448亿欧元。　　4.美银美林：只要2018年没有发生经济衰退，较短期限美债的投资价值就不大。　　5.高盛：将阿里巴巴目标价调升至142美元，维持最高买入评级。　　6.　　沙特油长法利赫：所有OPEC产油国都同样将减产期限延长9个月，以实现全球原油库存下降至五年来的平均水平。消息：OPEC据称被告知美国2017年原油产量将增长100万桶/日。　　7.恒生指数有限公司上周五称，决定将红筹股及民营企业将加入恒生中国企业指数，预计今年8月公布详情。　　8.　　香港金融管理局总裁陈德霖及副总裁阮国恒5月19日宣布：推出3项新一轮物业按揭逆周期措施，以调控楼市;从当天起，新造按揭风险权重下限由现在的15%上调至25%，这类银行市场占有率超80%;将涉及一个或以上现有按揭贷款的借款人及/或担保人的按揭成数上限下调10%;主要收入来自外地的贷款申请人，“供款与入息比率”上限下调10%。　　9.陈茂波：美国6月加息机会甚高，由于港元和美元挂钩，香港最终也会加息。　　10.港交所披露，中国再保险(集团)于5月12日增持京能清洁能源(万股，T.Rowe　　Price于5月15日获增持龙源电力(万股。淡马锡于5月15日减持工商银行（601398）(01398)6亿股，TheCapital　　Group于5月16日减持瑞声科技(万股。　　11.美股三大指数连续两日上升，但尾市走弱。因总统特朗普周中引发政治风波，全周计美股仍然录得跌幅。道琼斯工业指数升141.82点或0.62%，收报20,804.84点。标准普尔500指数升16.01点或0.68%，报2,381.73点。纳斯达克指数升28.57点或0.47%，报6,083.70点。　　【资金流向】　　港股通(沪)每日额度105亿元剩余79.16亿元，占比75%。　　港股通(深)每日额度105亿元剩余100.13亿元，占比95.5%。　　板块方面：　　上个交易日港股资金净流入最多的5个板块是软件服务、地产、汽车、医疗保健和电讯。其中软件服务净流入15.9亿港币。地产和汽车分别流入9.87亿和3.3亿港币。　　个股方面：　　港股通买入最多的10支个股：　　工商银行(01398)、中国银行（601988）(03988)、丰盛控股(00607)、腾讯控股(00700)、友邦保险(01299)、新华保险（601336）(01336)、中国神华（601088）(01336)、汇丰控股(00005)、舜宇光学科技(02382)、中国财险(02328)。　　港股通卖出最多的10支个股：　　中国恒大(03333)、广汽集团（601238）(02238)、融创中国(01918)、中国联通（600050）(00762)、大唐发电（601991）(00991)、华电国际（600027）电力(01071)、中国移动(00941)、上海实业控股(00363)、科通芯城(00400)、新奥能源(02688)。　　【产业情报】　　1.　　【腾讯、汇控占恒生指数比重均降至10%，建行、友邦占比提高】恒生指数公司昨日晚间公布的季度检讨结果，虽然恒生指数、国企指数成份股均没有变动，但成份股占指数比重却有不少变动。腾讯控股占恒生指数比重由11.78%降至10.00%，汇丰控股占比由10.32%降至10.00%，建设银行（601939）比重8.34%升至8.57%，友邦保险占比由7.94%升至8.16%，其他股份除国泰航空占比由0.13%降至0.11%以外，占比均有不同程度提升。　　2.　　【国务院印发油气改革指导意见将深化油气体制改革】国务院印发《关于深化石油天然气体制改革的若干意见》，将深化国有油气企业改革，充分释放骨干油气企业活力。完善国有油气企业法人治理结构，鼓励具备条件的油气企业发展股权多元化和多种形式的混合所有制。推进国有油气企业专业化重组整合，支持工程技术、工程建设和装备制造等业务进行专业化重组，作为独立的市场主体参与竞争。推动国有油气企业“瘦身健体”，支持国有油气企业采取多种方式剥离办社会职能和解决历史遗留问题。　　3.【中国加速扩大天然气使用量　　2030年将达6000亿立方米】据媒体报道，中国政府提出了2030年将天然气国内供应量扩大至现在的3倍即6000亿立方米的计划。为达成《巴黎协定》的目标，中国推动发电燃料由煤转变为天然气等，国内天然气消费量将进一步增加，进口量也将增至原来的3倍以上。　　4.【京津冀轨道投建提速　　24条城际铁路测算投资6500亿元】目前，打造“轨道上的京津冀”已成为各相关规划的重要内容。随着京津冀一体化逐步推进，作为率先突破口的交通一体化雏形渐显。按照《京津冀地区城际铁路网规划》测算，京津冀区域内将建设24条城际铁路，投资额可能达到6500亿元。与此同时，发改委方面也表示，京津冀空间发展规划正在编制之中。　　5.　　【证监会首提全面禁止通道业务针对的是整个资管行业】据财新报道，在5月19日的新闻发布会上，发言人张晓军首提全面禁止通道业务，强调不得让渡管理责任。接近监管人士向财新记者表示，上述表述虽然是在谈及新沃基金后提出，但实际针对的不仅仅是基金行业，而是整个资管行业，包括券商资管、基金公司及基金子公司的通道业务。　　6.　　【美国石油天然气钻机数两年以来首次升至900台以上】美国石油和天然气开采公司的钻探活动升至两年多以来的最高水平。贝克休斯的数据显示，石油和天然气钻机总数截至周五当周增加16台，达到901台。钻探商的钻机数已经连续18周增长，创下1987年以来的最长纪录。　　7.　　【4月份空调内销实现高增长】4月份空调行业产量1440万台，同比增长23.2%。销量1463万台，同比增长32.3%。其中，内销785万台，同比增长69.8%，出口678万台，同比增长5.4%。今年前四个月行业总销量4966万台，同比增长32.7%。与3月份相比，4月份空调产销增速进一步扩大，尤其是内销增速从3月的39.7%上升至69.8%。　　8.　　【中国企业可参与PPP项目总量预计将超20万亿元】PPP立法进程加快，目前PPP条例初稿已完成，准备公开征求意见。目前财政部PPP中心项目库中的项目总数为12287个，总金额约14.55万亿元。除去部分重复的项目，目前入库的PPP项目总投资金额应该约有16万亿元。若是加上即将大范围启动的“一带一路”PPP项目，中国企业可参与的PPP项目总量预计将超过20万亿元的投资规模。　　9.　　【钢铁煤炭去产能完成近半一季度钢企盈利232.8亿】截至目前，今年全国共退出钢铁产能3170万吨，完成年度任务的63.4%;共退出煤炭产能6897万吨，完成年度任务的46%随着钢铁煤炭去产能的不断推进，积极成效正在逐步显现，企业效益明显改善。据统计，今年一季度，钢铁工业协会会员企业利润由上年同期亏损87.5　　亿元转为盈利232.8亿元。　　10.【医学影像市场规模将达8000亿元　　设备进口垄断程度高等行业痛点亟待解决】国内外医学影像技术发展日新月异，新产品层出不穷，预计到2020年，中国医学影像市场规模将达6000亿元至8000亿元。但有专家也表示，伴随行业的不断发展壮大，医学影像产业还有不少瓶颈需要跨越，有许多问题需要解决。中国目前涉足医学影像的企业在800家左右，发展中的问题主要包括设备进口垄断程度高、数据信息共享水平低、医学影像诊断中心少、研发人员和医师缺口大等。　　【公司要闻】　　1.万洲国际(00288)获CDh股东拟折让5.89%出售8.835亿股及分派最多7866.48万股,出售股份占公司已发行股本总额约6.03%　　智通解读：猪肉价格随着国内存栏量上升高位回落，预计后续仍有下行空间，主要股东折价出售股权对公司的股价影响负面。　　2.比亚迪(01211)拆分电池业务独立经营　　比亚迪（002594）汽车旗下电池业务被拆分并独立经营，这一决定已经在比亚迪内部开始实施。这不仅意味着比亚迪将打破原有的垂直整合生产运营方式，更意味着比亚迪会将具有核心技术的动力电池模块向整个新能源汽车市场供货，换言之比亚迪之前的竞争对手车企将成为比亚迪电池的客户。在比亚迪的拆分计划中，不管是其一直押宝的磷酸铁锂还是后来涉足的三元锂电池，都将全面面向市场所有车企供货。　　3.慧聪网(02280)以12.27亿港元向神州数码（000034）(00861)收购重庆小额贷款60%权益　　智通解读：公司原本就持有重庆小贷的40%股份，此次收购从产业链上对公司有补全效果，但根据重庆小贷公布的简单数据，收购的价格偏贵。　　4.国际商业结算(00147)与俄罗斯第三大银行签订战略合作协议　　5.华荣能源(01101)完成发行7.45亿港元可换股债,每股兑换价溢价35.1%,可兑换约14.9亿股股份，占扩大后股本约40.7%。　　6.阿里健康(00241)拟38亿港元收购阿里巴巴旗下保健食品业务;旗下弘云久康拟对嘉和美康及嘉美在线增资　　7.中联重科（000157）(01157)作价116亿元出售长沙中联重科环境产业80%的股权　　8.康健国际医疗(日耗资4030万港元回购3455.8万股　　9.太古B(日回购40万股耗资533.472万港元　　10.长实地产(日斥资2278万港元回购40万股　　11.科通芯城(日耗资2652.7万港元回购270万股;控股股股康敬伟及主要股东姚怡将增持公司股份　　12.中国光大绿色环保(01257)超额配股权部分行使额外发行6607.8万股,相当全球发售可供初步提呈的发售股份约11.80%　　13.深高速（600548）(00548)参与德润环境20%权益的网络竞价最低价44.1亿元　　14.康达环保(06136)：梅州蕉岭PPP项目竞争性磋商成功步入公示期　　15.中电控股(00002)附属就出售澳洲燃气厂事项遭买方索赔55.82亿元　　16.中国宝力科技(00164)与酷派(02369)进一步合作开发双屏智能手机　　17.由于新的投资机会华显光电(00334)终止向TCL移动通信收购惠州厂房　　18.通过引资金地商置(00535)持有上海鑫威股权降至57.6%　　19.联合光伏(00686)因可换股债获行使折让25.38%增发5118.87万股　　20.时代地产(01233)因部分可换股债被兑换折让27.98%增发约1857.14万股　　21.鼎亿集团投资(00508)购股权获行使大幅折让发行1131.5万股　　22.MEGAEXPOHLDG(01360)拟折让17.93%配股最高净筹9716.1万港元　　23.汇力资源(01303)主要股东SkyCircle的最终拥有人变更为郭建忠　　【财报快递】　　1.东江集团控股(02283)预期前4个月及上半年纯利同比显著增加　　2.富智康集团(02038)预期由盈转亏上半年净亏损少于2.4亿美元　　3.中国联通(G用户净增502.8万户　　4.奥立仕控股(00860)中期扭亏为盈纯利3413.5万港元　　5.康达环保(06136)：重庆康达一季度净利润环比增加2%至4534.29万元5月22日复牌　　6.卜蜂莲花(00121)预期上半年业绩将扭亏为盈　　7.嘉域集团(00186)预期15个月业绩转亏为盈　　8.NIRAKU(01245)年度净利增171.8%至4.92亿日元　　9.万邦投资(00158)中期业绩扭亏为盈至5.16亿港元每股派息2.3港元　　10.德祥地产(00199)预期年度净利润同比大幅下滑　　11.维太移动(06133)预期上半年取得1500万至2000万元的净亏损　　12.云游控股(00484)预期上半年净亏损约1400万至1800万元　　13.耀科国际(控股)(00143)中期亏损扩大44%至1593万港元　　14.金达控股(00528)预期上半年公司拥有人应占溢利同比减少约92%　　【大行评级】　　美银美林：维持九仓(00004)“买入”评级，目标价71元。　　中金：维持科通芯城(00400)“买入”评级，目标价15港元。　　大和：微信推出两项新功能，予腾讯(00700)目标价300元。　　高盛：上调威高股份(01066)目标价至6.52元，重申“买入”。　　富瑞：哥谭市再发报告狙击，瑞声(02018)股价将持续受压。　　【交易闹铃】　　俊文宝石(08351)、康达环保(日复牌。　　康师傅控股(00322)、永义国际(日公布业绩。
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