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版权所有 广州爱拍网络科技有限公司一文读懂区块链领域的投资逻辑：会不会是个泡沫 有没有投资价值？
区块链这个名词最近频繁会出现在各类创投类活动上，很多投资人都预感到了风口将近，想做一些赛道提前布局，但是都不想盲目交学费。和不少机构投资人聊天时谈到
　　区块链这个名词最近频繁会出现在各类创投类活动上，很多投资人都预感到了风口将近，想做一些赛道提前布局，但是都不想盲目交学费。和不少机构投资人聊天时谈到区块链，基本回答都是在看，共同感觉是项目太少，估值太高，关键还是看不懂!
　　笔者从比特币时期开始关注区块链，下面从投资人角度和大家一起探讨分享一些目前区块链领域的投资逻辑。
　　投资人接触到的项目目前大概可以分为下面几类
　　1、虚拟币相关的或者挖矿类的项目
　　比特币历经多年目前被认为是最成熟的区块链体系，围绕其生态相关对于早期投资而言基本上已经过了时间窗口，市面上的币交所已经很多渠道成熟，矿机制造商也有临近上市的。细分的还有一些机会例如做比特币矿池。
　　宏观而言，挖矿POW验证的模式瓶颈明显，未来相关业务是否会继续存在是个问题。炒币类项目盈利再强也不适合主流投资机构。
　　区块链技术相关的项目大致可以分为三类：
　　区块链底层技术，包含平台路由和加密算法、共识机制等等;
　　中间层，做一些协议的封装，提供开源或者商业API接口，还有一些平台类服务，类似IBM搞的BAAS(Blockchain- as-a-service);
　　最顶层的是区块链的一些不同行业的应用，包括金融、版权保护、防伪、物联网等等。
　　2、底层技术和协议层的项目
　　关注区块链的投资人应该都有一定了解，比如国外的比特币区块链、以太坊、超级账本fabric，国内的井通、小蚁、布比、云象、太一等等。
　　白皮书对于大部分非技术出身投资人就是天书。技术圈的普遍特点是文人相轻，自视甚高看不上对手，从共识机制、协议的通用性到安全性、带宽等等，投资人听得晕头转向依然很难甄别优劣。但是技术出身的投资人会觉得区块链的底层技术其实门槛不高，这种说法也不无道理。
　　目前的区块链技术其实在TCP/IP五层协议中处在最顶层应用层，本质上和邮件是一个层级的技术。不少全球知名区块链底层项目代码是开源的，优秀的程序员改改就能拿来用。
　　在拜访过一系列区块链项目后发现目前国内市面上最多的就是以太坊的修改版，其实本人并不反对借鉴加改进(山寨)，因为人类科技的进步总是建立在前人探索的基础上。但是如何改的更好就需要看团队的能力和实际的试错，不同的应用对功能、性能和安全的需求都不一样，需要重新设计和优化，因此需要精通区块链底层的密码学，共识算法以及分布式数据库设计等基本技术，以及应对大规模应用的整体架构设计。
　　回过头来看看整个业态，像比特币、以太坊这种底层技术平台是开源的，它是一个无公司无法人的社区组织，就算购买代币来投也没法算Capital table啊。更重要的是做底层技术及协议层的公司，不管你是基于国外开源代码改进还是自己重新架构，再牛逼的技术没有清晰的商业模式在资本市场都会很难获得认可。
　　一种最简单的生存方式就是依靠ICO(虚拟币众筹)，以太坊的币值已有10亿美金了，简单理解就是不找VC改找炒币的人融资，这在带来一些方便的同时也带来诸多问题：炒币的大部分投机份子会让你估值各种过山车，ICO时候可能还有自己掏钱进去稀释比例的嫌疑，ICO拿到的钱会怎么花(无法监管)等等。
　　另一种常见商业模式就是给银行、券商、各类大公司做POC(概念验证)，获得认可就帮你做一些私链定制开发来case by case收费，例如井通的海航集团项目、布比的数贝积分项目、云象的智慧城市项目等等。但是这看起来更像是一个IT服务公司，随着越来越多的开发人员对于底层技术的了解，有一天就会变成类似今天帮企业开发APP的活。
　　关注技术类项目的人应该明白做一些协议封装、提供收费 API接口长久来看也挣不了什么钱，以后必然会是免费的。还有就是自己开发一些应用，虽然基本上并没法实际运作。
　　目前国内大部分号称做底层技术的公司都是底层协议、POC、私链架设、应用类项目都干，为了生存嘛。但是事实上聪明的投资人都明白，早期创业团队就那么多人和资源，能干好一个就不错了，上来底层技术都没弄踏实就学乐视搞什么区块链生态圈绝对是扯淡。
　　尽管今天商业模式还不清晰，但还是相信未来市场上会跑出几家的优秀底层技术和协议开发的公司。他们会架设出多条不同用途的公链或者联盟链，基于对性能和安全性及应用场景的不同需求，然后上面生长嫁接出很多不同行业的应用。比如可能会有一条支持高并发高交易量的公链，一条金融机构间侧重安全性的联盟链等等。
　　底层技术考量点：设计理念和应用的成熟度
　　关于设计理念，首先第一点很多搞技术的可能不同意，个人觉得区块链底层技术不应该完全开源，因为区块链短期最大的应用领域在于金融，金融领域对于监管和安全要求极高，需要像苹果iOS那样经过审核的应用才能接入区块链，而不是像安卓那样随意。
　　其次对于共识机制一些中国团队认识到了绝对去中心的方式在中国走不通，所以类似井通、小蚁都是类PBFT或者改进版，授权节点验证的思路有点像中国的全国人名代表大会制度。Ripple被罚和以太坊DAO事件也给出了警醒，金融应用必须要实名制。关于应用的成熟度，就要考量经历了多少沉淀，有哪些真实落地应用支撑。
　　重点关注区块链应用项目
　　事实上适合大部分机构看的区块链项目都是应用层的，简单来说投资点还是在于商业价值本身。比如利用区块链做防伪是极好的，不管是用二维码也好，NFC芯片也好，这都不是难点也不是壁垒，关键是区块链只能做到流程的追溯，源头的把控这个不是线上的区块链技术能解决的，票据、艺术品之类的如何确保源头的真伪这个需要创业者去想办法解决。
　　再比如做数字版权的确权保护，区块链可以做到数字签名加时间戳，但是这远远不够，设计版权相关经验资源、版权局法院等机关的认可这些也缺一不可。
　　还有最近很火的互联网互助类项目，区块链基本已经成了标配，基本上就是提高资金和运作透明度，不可篡改。
　　你应该不难发现一个规律，区块链的应用项目本质上还是把区块链作为一种工具。原先在一些特定领域的创业者手中拿的可能是个匕首在拼杀，区块链把他的武器升级到了冲锋枪，但是能不能打赢还得靠自己。
(责任编辑：港网科技)
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　　近年来，区块链已成为金融业少有的重要关注热点之一。区块链是基于计算机网络的数字分布式账本技术，由于账本由多方共享，它变得几乎不可能被篡改，资产所有权被立即转移到经过身份验证和核实后的新所有者，交易执行和结算近乎在瞬时完成。2015年以来，投资到区块链相关初创公司的总金额，已经达到了破纪录的10亿美元。这种比特币底层技术，也许将会在未来改变我们交易股票、支付、获得报酬等所有的方式。
　　比特币为人所熟悉往往通过支付消费或者交易炒作，如比特币能够买星巴克咖啡、戴尔电脑，订机票酒店等，但近日美国证券交易委员会（SEC）的一纸批文却让市场重新审视比特币，比特币背后的技术有望拓展到更为广阔的金融领域，这也使比特币一下子“高大上”起来了。
　　SEC不久前正式批准了在线零售商通过区块链技术在互联网发行股票的计划。
　　及公司首席执行官（CEO）帕特里克·伯恩已经开发出了一种利用“区块链”（blockchain）发行金融证券的全新技术，事实上，此前已经使用“区块链”发行过私募债券，这次只是升级到发行公开证券而已。
　　在提交给SEC的文件中，该公司表示计划通过“区块链”技术最多发行5亿美元的股票和其他证券。
　　助力金融创新
　　要搞清楚何为“区块链”技术，还需从比特币着手。“区块链”其实是比特币这些数字货币的底层技术。
　　比特币创业公司OKCoin创始人及CEO徐明星在接受《国际金融报》记者采访时表示：“‘区块链’是比特币的基础，是时间有序、不可篡改的账本，通过分布式共识算法，从而实现‘去中心化’信任。”
　　黄金钱包首席研究员肖磊向《国际金融报》记者表示：“简单地说，‘区块链’提供了一整套交易、支付解决方案，使用这种软件进行的交易活动将让整个交易和支付变得更快、成本更低、更安全，且更容易操作。之前这一技术主要是指比特币市场，比特币与‘区块链’就如同苹果手机跟iOS操作系统，该技术为比特币安全且高效的全球性传播奠定了基础。”
　　现在，“区块链”的这些优点不仅仅覆盖比特币领域。
　　肖磊指出：“‘区块链’技术的使用已经从比特币市场逐步升级，越来越多地应用到金融领域。”
　　当前，包括、纽交所、花旗银行在内的数十个金融机构都在开展“区块链”金融创新。除了金融行业，区块链技术还可以应用于互联网业务、政府公开信息、电子证据、数据安全等领域。
　　伯恩认为，利用“区块链”发行金融证券的全新技术对资本市场的影响力，相当于如今互联网对于消费者所带来的巨大影响，因为它能为任何符合查询条件的用户提供一种安全、透明、可靠和自动化的追踪方式。得益于该技术的精准性，这一交易方式可以免去许多中间人环节，同时，这一技术的出现还能规避部分业已存在的市场漏洞，如市场操控。“我们想让市场变得不可操控。”伯恩坦言。
　　就是在子公司区块链交易平台T.com的帮助下，开发出发行金融证券的全新技术，还计划将这一技术作为服务提供给其他公司使用。也就是说，未来其他公司也可以通过该技术发行股票。除了发行私募债券、股票以外，T.com还将提供一些工具帮助企业通过“区块链”技术借、贷股票。
　　甚至计划将T.com打造成一项旨在帮助其他公司通过“区块链”技术管理金融证券的专门公司。
　　其实，在之前，全美最大交易所纳斯达克-OMX集团也在探索“区块链”的应用，该集团是首批对其私营股票系统试用区块链技术的机构之一。
　　肖磊指出，通常纳斯达克在处理此类股份交易时，需要经过大量的非正式系统，包括需要律师手动验证电子表格，纳斯达克以“区块链”技术取代其纸质凭证系统。
　　将每一家公司每笔股权交易的信息都放到区块链上后，这样公司融资多少、估值多少一目了然，交易变得非常公开透明，解决了原来信息不对称的问题，使得投资决策更为简单，效率更高。
　　徐明星指出：“种种迹象表明，‘区块链’技术正在被市场认可，并应用到实际中。”
　　资本蜂拥而至
　　在业内人士看来，“区块链”未来的可能性不可估量，众多用武之地仍待开发。
　　肖磊指出，“区块链”将颠覆原有的监管模式。
　　在传统的市场模式下，最有效的市场架构无非是“监管的有效”和“市场的自由”，但无论什么样的经济学，都很难将监管与市场完全融为一体，无法自我监管，因此在人们固有的市场逻辑当中，监管就是监管，市场就是市场。随着金融交易的复杂、随机、高频化，要达到监管的有效性，让信息和数据的透明度更高，往往需要更强的技术和更巨大的成本投入。然而就算纳税人愿意掏钱去建立更加庞大的监管机构，也无法改变监管技术和监管方法越来越滞后、有效性越来越低等特点。
　　“假设‘区块链’技术一旦成熟且开始全面应用，整个市场对监管的需求会大幅下降，用于监管的成本会迅速降低，信息和数据的公开会更彻底，大幅度降低了市场的信息不对称和交易不安全问题。”肖磊预测。
　　此外，肖磊认为：“‘区块链’技术能够给几乎所有的金融和各类商业企业带来线上业务升级，并在各类交易进行的同时，公开和共享所有过程和细节，交易双方的信任度会飙升，保证了交易的可控和安全。可以说‘区块链’技术是‘共享经济’、‘共享金融’最好的实现工具。”
　　徐明星认为：“除股权交易外，区块链还可以应用在所有权证明、审计服务、清算结算、电子证据、数据安全等方面。”
　　高盛也非常看好“区块链”技术未来的应用。高盛认为，“区块链”技术可以彻底改变传统的支付体系，可用于包括发行证券、智能合同等大量事物中。比起传统的交易体系，“区块链”技术可以让交易更迅速，成本更低。
　　高盛分析师Robert D. Boroujerdi在一份报告中表示，“区块链”是削减成本的新工具，挑战那些中间人的利润池，有望让这些中心化机构变得过时。Boroujerdi在报告中还强调了区块链技术的一些应用案例，范围从支付系统到银行的后勤办公（back-office，例如会计、人事、结算等）和监管文书工作，到为替代性资产做公证（例如艺术品），还有投票系统或车辆登记，还可以用于提供学历证书的记录。
　　这些想象已经牵动了大量资本。
　　最近被称作“华尔街女皇”的前摩根大通大宗商品全球主管布莱斯·马斯特斯（Blythe Masters），也正在为其区块链创业公司数字资产控股（Digital Asset Holdings）进行融资。
　　与此同时，公开的一份专利申请文件显示，高盛已经为一套结算系统开发了自己的“超级比特币”——一种名为SETLCoin的数字加密货币，用以交易股票、债券等资产，虽然这种货币不是比特币，但其背后的“区块链”技术则是一模一样的。今年年中的时候，高盛还联合IDG资本向波士顿比特币金融服务公司Circle Internet Financial领投5000万美元。Circle Internet Financial是一家以利用技术支持下的比特币来改良消费者支付方式的创业公司。
　　今年9月，巴克莱银行、西班牙毕尔巴鄂比斯开银行（BBVA）、澳洲联邦银行、瑞士信贷集团、摩根大通、道富银行、高盛、苏格兰皇家银行集团和瑞士银行已经达成了一项合作，将为区块链技术在银行业中的使用制定行业标准和协议。
　　除此之外，今年还有美国比特币创业公司21INC获得了高通领投的1.6亿美元的巨额融资；“区块链”支付创业公司Align Commerce获得了美国硅谷知名风投凯鹏华盈（KPCB）领投的1250万美元投资；区块链基础设施创业公司Chain宣布，获得由Visa、纳斯达克、花旗银行在内的多家机构投资的3000万美元风险投资。
　　大型金融机构和IT公司自身在“区块链”技术上的押注越来越大，如花旗银行、瑞士银行、德勤、、摩根大通等，除了对外投资以外，也纷纷在内部建立起了应用“区块链”技术的业务平台或者注册相关专利。
　　徐明星强调：“‘区块链’作为一种新的技术，具有巨大的应用前景，华尔街大佬把‘区块链’技术研发和应用作为一种投资，万一成功了，那就是巨大的资本回报。”
　　中国企业掉队？
　　可惜的是，在“区块链”领域，罕见中国机构的踪影。
　　中国在2013年底至2014年初，曾两度下发防范比特币风险的通知。2013年12月，中国央行在其网站宣布比特币在中国为“非法货币”，央行已联合四部委发出《关于防范比特币风险的通知》，要求各金融机构和支付机构不得开展与比特币相关的业务，并提醒公众不要参与炒作。
　　2014年3月中旬，央行向各分支机构下发了《关于进一步加强比特币风险防范工作的通知》，该文件要求各银行和第三方支付机构，关闭十多家境内的比特币平台的所有交易账户。这意味着金融机构为比特币网站平台的交易账户开户为不合法，除非现金交易，比特币的投资者无法在中国境内为交易进行银行转账、第三方支付。
　　在《中国金融稳定报告2014》中，央行明确了对以比特币为代表的数字货币的监管态度。报告指出，比特币不是真正意义上的货币。央行指出，比特币没有国家信用支撑，没有法偿性和强制性；规模存在上限，难以适应经济发展的需要；缺乏中央调节机制，容易被过度炒作，导致价格剧烈波动，无法成为计价货币和流通手段；具有很强的可替代性，很难固定地充当一般等价物。
　　央行担心比特币的网络交易平台容易产生价格操控和虚假交易等行为；比特币价格缺少合理的支撑，容易沦为投机炒作的工具；比特币交易具有较高的隐蔽性、匿名性和不受地域限制的特点，为毒品、枪支交易和洗钱等违法犯罪活动提供了便利。
　　虽然监管环境制约比特币发挥货币功能，但是中国的比特币交易却异常火热。中国市场占全球比特币交易市场的份额已超50%，OKCoin等多家交易平台的交易量依然维持在高位。徐明星告诉记者：“OKCoin核心业务是比特币全球范围内的现货和合约交易业务。OKCoin目前是国内最大的比特币交易平台，在世界范围内，也是数一数二的比特币交易平台。”
　　12月24日，比特币兑美元报455.00，比特币兑人民币报个月左右时间，比特币价格已经翻番。
　　肖磊告诉《国际金融报》记者：“对区块链技术的关注，直接导致全球金融市场对比特币的再次追逐。”
　　比特币对冲基金联合创始人丹尼尔·马斯特斯预测，多种因素将推动2016年比特币价格继续上涨，包括越来越多的大企业和监管部门支持比特币支付，比特币底层技术“区块链”吸引了越来越多的兴趣和投资。
　　肖磊指出：“‘区块链’技术如果离开了比特币，如何展现其应有的价值，如何与当下主流的‘中心化’交易市场融合，似乎还需要更长时间的探索。比特币与‘区块链’技术两者可能暂时还无法分开来看，但终究要分开来看。”
　　“在全球没有完成‘去国家’化的历史演变之前，比特币的逻辑依然是很敏感的，因此‘区块链’技术才是最好的落脚点。各国基于比特币来关注和研究‘区块链’技术，首先是从‘为我所用’的角度，而不是真的接受比特币的货币属性。”他强调，“比如中国为了自身金融安全的考虑，以及人民币国际化的需要，推出了人民币跨境支付系统（CIPS）。‘区块链’技术正好迎合了信息安全、金融安全需求，并可能将会成为这种需求最终的呈现形式。”
　　比特币交易网Btctrade创始人张寿松表示：“‘区块链’是一种技术、一种创新，在中国是否能得到好的发展更重要的是看在哪个领域发展，目前国家鼓励创业、创新，‘区块链’只要应用在合法合规的领域，带来效率提高，肯定大有发展。”
　　值得欣慰的是，越来越多的中国企业正注意到“区块链”技术的价值。中国万向控股有限公司此前在全球首届区块链技术峰会上表示，将设立专门的区块链技术投资基金，用于在全球范围内投资区块链商业应用相关的各类项目，该基金可能高达5000万美元。
　　徐明星指出，OKCoin是OK Fintech集团公司金融布局的核心组成。集团将应用“区块链”做不同的技术尝试，并推出新的产品服务。哪两股力量推动淘金区块链？
来源：搜狐财经
作者：孙骋
原标题：“淘金”区块链，规则制定者和技术创业者两股力量在推动
　　摘要： 两股力量正在推动区块链浪潮，一股力量自上而下，监管层和金融机构开始制定规则；另一股力量自下而上，创业者们试图从技术突破。
　　“淘金”区块链，规则制定者和技术创业者两股力量在推动
　　钛媒体注：区块链作为Fintech的未来方向之一正在倍受关注，银行和监管机构在研究、大公司们在布局，初创企业们也在探索其商业应用的可能。我们曾发起以区块链为主题的钛坦白公开课，也曾报道知名浙商万向集团布局区块链的案例。
　　那么，关于区块链的热议到底几分虚，几分实？钛媒体在同大量业内人士采访和探讨之后，必须告诉你两件事：第一，区块链不是万能的；第二， 区块链投资泡沫还没到来。本文还发布于《商业价值》9月刊封面报道《“淘宝”区块链》
　　1995年的互联网世界，刚从沉睡中醒来。
　　Netscape在这一年上市，以54亿美元市值成为当时排名第一的互联网公司。它曾是世界上使用最广泛的网页浏览器，在 90 年代中期占据的市场份额超过 90%。
　　如今Netscape已不存在，市场造就了它，也抛弃了它。当时市值排名前五位的公司还包括、Rentpath、Axel Springer，如今已被Google、Facebook、阿里巴巴、亚马逊代替。
　　互联网在经历了资本泡沫、行业洗牌之后，朝着移动端前行；互联网的职能也从传递信息，转而成为传递价值。区块链，可谓价值传递的产物，2016年的区块链世界，和1995年的互联网是同一番景象。
　　作为比特币的底层技术，区块链具有去中心化、不可撤销、可溯源的特征，是未来价值互联网的开端，区块链可以大大改善金融系统的效率。
　　在这个分布式共享账本上，有多个节点，由去中心化的多方共同维护，有一个“统一共识”机制保障。互相不了解的任何人之间，可以借助这个公开透明的数据库背书的信任关系，完成端到端的记账、数据传输、认证，以及合同执行。
　　高盛最近发布的报告认为区块链有5个典型的应用领域：共享经济、供电市场、房地产、证券交易以及金融市场。
　　在共享经济领域，区块链可用于存储用户身份，为平台构建用户信任；在供电市场，高盛预想了一种基于区块链技术的分发网络，使得每幢建筑可以自己发电并使用区块链的识别技术在此网络上向陌生用户进行购买和销售，替代原先集中式的供电模式；将房产信息保留在区块链中，买家便可以快速、简单、低成本的核实房主的真实信息，减少房地产交易的失误，降低人工成本；在证券交易中，通过在清算与结算过程对区块链技术的使用，尤其是对股权、回购和杠杆贷款，高盛预计整个行业能够节约110亿～120亿美元的成本；此外，区块链促进金融领域的反洗钱和顾客身份审查，改善数据质量，减少可疑交易的错误识别，预计节约30亿～50亿美元的成本。
　　两股力量正在推动区块链浪潮，一股力量自上而下，监管层和金融机构已经着手规则的制定：
　　今年年初央行表示，考虑将区块链技术应用于央行数字货币中；
　　平安集团和香港友邦保险相继加入国际区块链组织R3；
　　中国互联网金融协会成立区块链工作小组；
　　国内的金融区块链合作联盟5月成立；
　　8月，工信部联合多家企业，讨论并公布了中国区块链技术与产业发展论坛未来两年的规划
　　......
　　从IT发展史来看，从Windows到安卓、IOS，都由大公司研发，因为研发工业标准，需要知道主要客户的需求、应用场景，这是大公司能做的，缺少大型公司参与的技术很难成为标准。目前IBM、微软等IT巨头已经参与其中。
　　另一股力量自下而上，创业者们试图从技术突破，打开一片天地。
　　作为催化剂的资本市场，期望抢占先发优势，区块链成为“新宠”。根据CoinDesk的统计，2016年一季度，区块链领域的风投总额达到1.6亿美元，较2015年四季度环比增长515%，风投平均交易规模为1140万美元。从2013年到目前，共发生186起融资与并购事件，但其中只有5起走到了C轮融资，并且投资的地域分布上相对集中在美国硅谷。
　　优质项目很少，一些创业项目尚未有应用落地、还在谈概念，从传统VC的角度来看，并不适合早期投资，但是众多散户愿意买单。国内某号称“区块链创业”的团队通过股权众筹，累计募集近2000万资金，参与者都是散户。
　　“错过1995年的互联网，不愿错过区块链的机会”，是很多投资人的观点，这股热情从全国各地火热召开的区块链大会、到处奔波寻找项目的投资人，可见一斑。不过区块链对投资人的知识水平要求很高，若非专业出身，恐怕很难看得明白。
　　花旗银行Citi Bank旧金山总部
　　花旗银行Citi Bank旧金山总部
　　规则制定者
　　在自上而下的路线中，区块链的游戏规则将在未来几年内被制定。
　　国际货币基金组织在首份数字货币报告中指出，区块链“具有改变金融的潜力”。但目前总体还处在起跑阶段，参与者齐头并进，一时难决胜负，观望者也有可能后来居上。
　　今年6月世界银行参与主办了美联储华盛顿总部的区块链会议，90家央行代表参会，中国也参加探讨区块链和数字货币技术的应用前景。
　　政府机构纷纷投石问路。
　　美国政府部门一方面重点研究如何对抗区块链技术被应用于非法领域，强调区块链的安全使用；另一方面投资研发行政领域的区块链的技术应用，希望通过区块链技术提高行政管理的效率。
　　英国就业和退休保障部试图利用区块链的技术追踪救济金的去处；印度国家支付公司和印度储备银行试图利用区块链技术解决经济和金融中大量不透明、不合规的问题；荷兰银行启动区块链数字货币的内部研发；加拿大央行正在开发基于区块链的数字化家园。
　　目前全球最大、成员含金量最高的区块链联盟是 R3，由花旗银行、瑞士信贷、摩根大通、高盛、汇丰银行等 42 家国际银行组成。R3 旨在制定银行业区块链技术开发的行业标准，探索实践案例，并建立银行业的区块链组织。R3 具备大型项目的研发能力，正在研究分布式账本技术在金融市场的跨界应用，参与以太坊、Eris、Chain、IBM等平台的测试。
　　中国平安和香港友邦保险已经加入 R3，未来将获得 R3 的内部技术支持、咨询调研服务等。这有利于在区块链发展早期，消除国内和国际的技术落差，统一技术标准，加速国内外接轨进程。
　　放眼国内，早在今年1月，中国人民银行召开数字货币研讨会，表示从2014年起，已经成立了专门的研究团队研究数字货币技术，随后央行行长周小川表示：未来数字货币与现金将在长时间内并行、逐步替代；数字货币将作为法定货币，由央行发行并保障其安全性；央行的数字货币有可能采用区块链技术，已部署重要力量探讨其应用。
　　企业们纷纷加入新领域。中国区块链研究联盟、金融区块链合作联盟先后成立，后者集结了微众银行、平安银行、招商银行、恒生电子、京东金融、腾讯、华为、银链科技、深圳市金融信息服务协会等等31家成员。
　　中国区块链技术与产业发展论坛未来两年的规划，也已由工信部发布，并联合微众银行、万向、乐视金融、平安和蚂蚁金服等重点企业进行讨论。
　　从规划看出，各行业区块链应用将联动进行，涉及人民银行科技司、商务部电子商务和信息化司、农业部信息中心、中国电子商务协会、中国机械工业联合会这五大权威部门。
　　“标准”，是规划中出现最多的字眼，中国将向国际标准组织ISO/IEC JTC1提交开展区块链标准化研究建议，提前抢占位置，可见对于区块链标准制定的推进着手点，已经从国内开始转向国际。
　　bluemix garage是IBM推出的一种致力于让开发人员和企业使用在云端的IBM区块链代码
　　bluemix garage是IBM推出的一种致力于让开发人员和企业使用在云端的IBM区块链代码
　　IT巨头布局
　　IT 巨头们一直是新技术的有力推动者，区块链正好也给了创新乏力的 IT 巨头们新的机会。目前，几乎所有的 IT 巨头们都在利用技术优势着手布局。
　　近期，IBM商业价值研究院发布了题为《全速前进――随着区块链重新思考企业生态系统和经济模式》的报告，其中提到：
　　全球都是基于财富创造的方法来推动人类的发展，但在人类发展的过程中，市场摩擦是财富创造的最大障碍，而人类进步的长河就是一部不断消除摩擦的历史。
　　目前，商业中阻碍创新有三种形式的阻滞，包括信息产生和传递的阻滞，用户和网络交互过程的阻滞，以及技术和商务创新所面临的阻滞。
　　而区块链的价值，就在于有效地消除、减少以上三方面的阻滞；阻滞的缓解带来成本的降低和速度的提升，从而带来产业的结构性升级，和高效、极富竞争力的规模效应。
　　IBM副总裁、大中华区创新事业部总经理王允臻认为，区块链的 5 个属性有助于消除市场摩擦：
　　1、分布式而且可持续。总账会随着每笔交易的进行而更新，在所有交易之间共享，而且接近实时地在参与者之间进行选择性地复制。通过加密技术或数据分区技术确保隐私，有选择地向交易参与者授予不同的总账接触范围；交易信息和交易各方的身份都可采用掩盖技术隐藏起来。因为区块链平台并非由任何单一组织所拥有或控制，所以其持久存在并不依赖于任何单独实体。
　　2、安全而且持久。密码能够鉴定并验证交易，并只允许参与者查看账本中与自己相关的部分。一旦同意条件，参与者就无法篡改交易记录，只能用新的交易来改正错误。
　　3、透明而且可审计。由于一笔交易的多个参与方能够访问相同的记录，所以他们可以验证交易以及确定身份或所有权，而无需第三方中介机构的参与。每笔交易都有时间戳记，可以接近实时地进行验证。
　　4、基于共识且可交易。所有相关的网络参与者必须一致同意交易有效。这一点通过共识算法实现。区块链可以建立交易或资产交换所依据的条件。
　　5、经过统筹而且灵活。由于基于一个或多个条件执行的业务规则和智能合约可以内置于平台之中，因此区块链业务网络能够不断发展成熟，支持各种端到端的业务流程和各种不同的活动。
　　“目前我们更多通过深度学习应用场景下的特定行业知识和业务逻辑，结合到PoC（Proof of Concept，电子建模中的概念验证）当中，提供原型开发，其中技术平台层面，则利用 Bluemix上建构的区块链应用开发平台，直接让开发者试水应用IBM的区块链，帮助成员从原型开发直接走向商业化部署。” 王允臻告诉钛媒体，IBM参与了 DAH 等区块链企业的投资，宣布支持由 Linux 基金会成立的超级账本项目，在新加坡建立了 IBM 区块链创新中心，未来 3 年将在金融和贸易领域推进一系列的技术试点。
　　今年9月，IBM将发布迄今为止最大的区块链商业使用项目之一，借助区块链消除中间商而使得很多市场和功能更加高效，该项目有望在IBM全球金融部门的交易纷争中节省约1亿美金。
　　在咨询服务、专家服务、业务设计、区块链的概念验证以及流程变革、项目实施和维护、基础架构的提供等方面，IBM都有完整的解决方案。
　　IBM与纽约梅隆银行合作，加速证券借贷应用的设计与开发，利用区块链网络进行交易和转移资产。同时在云环境中，利用区块链安全框架，IBM帮助企业快速托管安全、防篡改的网络，并扩展至数以千计的用户，在数分钟内部署生产区块链网络，采用dashboards仪表板界面、分析和支持功能运行经过签名、认证和测试的Docker映像。
　　王允臻认为，“现在是一个不断做大蛋糕的时候，中国的企业可以通过超级帐本这样的开源社区贡献源代码，提升国际主流技术中的话语权”。
　　另一巨头微软则在云平台Azure上部署区块链基础工具，推出了全球首个BaaS服务，已经与多家区块链初创公司展开合作，希望在底层操作系统上对区块链提供技术平台支持。BaaS，即Blockchain-as-a-Service ，目前正式向Azure用户发布预览版。
　　BaaS类似一种“沙盘”，合作伙伴可以在一个低风险的环境中，与不同技术互动，从智能合约到基于区块链的税务汇报服务。微软针对不同的场景，提供了一系列可复用的模板，用户可以用最简单高效的方式搭建区块链虚拟机测试环境，大大降低开发成本。
　　包括Bitpay、MultiChain和Storj等在内的多家区块链初创公司，都已经与微软达成了合作伙伴关系，这些公司的用户可以直接在微软BaaS中找到相对应的模板。Azure BaaS是一个加强区块链技术教育环境和推进合作的平台，未来计划是规模化，希望形成“认证区块链市场”。
　　又一场“淘金”开始了
　　区块链的另一条路径，自下而上。
　　在8月份在深圳由钛媒体和钛易投联合主办的区块链产业论坛上，香港中文大学教授、点亮资本合伙人劳维信进行了一场演讲。他在演讲中表示，需要把区块链、人工智能、大数据等技术放在一起看，才会对区块链有一个准确的判断。
　　“谷歌不是第一个做搜索引擎的，所以在投资方面，追求 &早&是没有用的，你要看 &对&；其次，区块链中很多创新还没有出现，这里面的 &BAT&，出现不是偶然的， 需要借助以前的一些技术，而这些技术才刚刚开始，未来有更多创新将出现。区块链里的 &BAT&，不是那么容易找到的。”劳维信说。
　　最后的赢家不是出发最早的选手，这个互联网法则也适用于区块链。
　　劳维信所在的点亮资本，此前投资了国内区块链创业公司布比，近几个月内，布比将区块链技术落地应用在积分、供应链管理云平台、网贷平台等场景，帮助这些领域里的公司搭建区块链底层技术。
　　布比的另一家投资方万向，去年成立了一笔5000万美元的投资基金，专门投区块链创业项目，目前已经投出2000万美元，布局全球23家区块链公司，其中国内只有1家。
　　万向控股有限公司副董事长兼执行董事、万向区块链实验室发起人肖风告诉钛媒体，在自下而上的路线里，以草根为核心的创业公司们，做出的区块链探索可能还非常初期，但恰恰是行业中比较领先的。肖风说：
　　“对于他们来说，没有包袱，他们不需要去考虑太多规章限制，大型公司需要考虑现实中很多的监管的需求。自下而上的这条路线可能会走得更快一点，但是明显的技术标准还没产生，这还需要时间。”
　　“区块链最大的价值在于数字资产的管理和交易，而不是简单地做一些结合场景的应用。” 一位 VC 机构的投资人认为。
　　创业公司布比将区块链技术落地应用在积分、供应链管理云平台、网贷平台等场景，帮助这些领域里的公司搭建区块链底层技术。8月，布比推出了基于自身区块链的数字资产平台“布萌”，发行数字资产。
　　这些数字资产拥有区块链技术多中心化、不可篡改的特性，数据的存储安全、可信，可以在资产流通方之间建立起多方信任，保证用户购买和使用的数字资产的真实有效性。
　　随着互联网的快速发展，越来越多的数字资产在互联网上发行流通，比如游戏装备、预付卡、电子券、商业积分、保险卡单，这些数字资产种类繁多、价值庞大，却因为技术和商业的壁垒，大多分散在商家各自的系统里面，不能有效的在用户之间流通。
　　布萌总经理杨帆说：“布萌拥有一套标准化协议，在布萌平台上开发的应用之间不需要对接，就可以实现布萌用户之间数据信息流、价值流互联、互通。同时，发行在布萌平台上的数字资产，可以实现点到点的传递。”
　　布萌已经应用在商业积分、游戏币、游戏道具、预付卡、电子券、保险卡单、证券化资产、互助保险等行业和领域，阳光保险、钱香金融、多多币、数贝荷包等机构都已经加入布萌。
　　在这个平台上，数字资产是自由流通的，其价值也是由多方共同决定的。当越来越多的应用和资产在上面流通，应用与应用之间、用户与用户之间、应用与用户之间都会发生更丰富的化学反应。
　　在平台上，某一种数字资产得到大家认可，会带来比预期更高的价值。比如游戏中一颗宝石，只要有人愿意交换，用户可以在布萌平台上兑换成一个理财产品或者一份保险，甚至是一颗钻石。
　　杨帆预计：平台上未来会有第三方交易所、通兑平台等机构的出现，进一步加快不同机构之间的数字资产的流通和通兑，布萌不仅仅是一个安全开放可信的数字资产平台，最终它会成长为一个由大家共同打造、维护的数字资产生态圈。
　　在互助保障方面，借助布比区块链和数字资产平台布萌的技术，互助保障平台众托帮落地了区块链应用。众托帮拥有110万用户，通过平台发布互助计划，具有共同要求和面临同样风险的人，可自愿通过预存会费的方式加入计划，一旦成员发生计划类的风险，该计划类的所有会员将分摊不超过30万元的互助金，每个成员扣取不超过3元。
　　但监管的真空，让互助保障行业面临系统组织者作弊、资金不透明、会员骗保等信用风险。写入布萌平台里的数据无法篡改，确保各方数据真实有效，所以众托帮用户可以查询自己的个人信息，以及不涉及隐私的其它信息，如互助计划的参与人数、他人的加入时间等等，布萌从技术上解决了信任问题。
　　从场景进入
　　“万事俱备，只欠场景。”
　　8月的陆家嘴，一位投资人如此感慨道。他刚刚听完一场区块链创业路演的上半场，随着拥挤的人潮挤出大厅。
　　如何结合自身的业务特点，从合适的场景切入，将区块链的价值最大化，是参与者们考虑的问题，这也将是上下两股力量汇聚、碰撞的地方。
　　平安组成了区块链核心团队，专注于2件事，一是从集团内部挑出合适的业务，通过区块链去改进，二是关注国外比较前沿的创业公司，进行投资。
　　“我从2013年就开始和马明哲总沟通区块链这件事，讲了3年，终于，今年我们召开执委大会的时候，他宣布区块链是平安集团接下来的发展重点。”中国平安集团首席创新执行官屠德言说。
　　平安集团有20多家专业子公司，在金融、大医疗、健康领域，区块链都有潜在的应用层面。屠德言举例：平安从线下走到线上和移动端，在征信和场外交易方面，平安通过脸部识别、AI、手纹等方式，在线了解客户；平安租赁最近开始了汽车租赁和飞机租赁业务，租赁对象有不同的合作伙伴，每一个资产如何使用、如何应用，这些信息都可以记录在区块链上。
　　前海股权交易中心建立了专门的区块链团队，试图解决非公开条件下有效、安全、多元地投资对接和交易的问题。前海股交中心总裁林凡说：
　　“区块链的不可复制和去中心化的储存、不可篡改性和信息化的高度透明，契合了前海股权交易中心对新型互联网的方法和方向。未来我们将交易信息、交易价值，这些目前在互联网上还无法实现，所以我们对区块链技术在金融服务的应用充满期待。”
　　前海股交中心面对1300万的中小微企业，这些企业规模小、运作灵活、风险较弱。接下来，非标市场和私募将首先被区块链改造：未来在场外市场挂牌的产品可能都是非标的，投资人很难在公共平台进行投资；私募产品无法公开对外销售，投资人的数量受到限制，客户需要个性化服务。
　　蚂蚁金服将区块链应用于公益场景，在支付宝爱心捐赠平台上线的区块链公益筹款项目，将让每一笔善款可被全程追踪。
　　在公益项目中，用户往往捐出几元到几百元不等的善款，利用区块链技术，每一笔款项的生命周期都记录在区块链上，没有人工拨付等环节，人工无法更改善款去向，用户可以持续追溯。
　　这是一个小小的试水。蚂蚁金服希望从一个小而美的场景切入，公益需要一个平台保证捐赠的每一笔资金流开放、透明、可信任，以往公益项目也缺少合适的信任平台和配套的操作机制，其次，这个场景可以让用户更好地理解什么是区块链，算是用户教育。蚂蚁金服集团首席技术官程立说：
　　“对于蚂蚁金服，区块链真正的价值在于：用分布式的技术和共识算法实现一个信任机制，未来我们把云计算的强大处理能力和区块链提供的信任制度结合，希望找到合适的应用场景。”
　　在程立看来，区块链的创新，首先是符合监管要求，在现有的法律和监管框架下，找到业务创新点，其次是保护用户信息和资金安全信息，所以把区块链作为一种增加信任的服务，附加在现有业务基础上。
　　“未来区块链在云端”，腾讯金融云副总经理郭锐介绍：腾讯在区块链方面也做了不少积累：一是资金处理的量级，今年春节期间，每秒15.8万笔的支付能力，每秒48.2万的帐户处理能力；二是腾讯拥有数百套分布式账户主机，面对复杂的网络，副本间账户一致性很高，所以对一致性算法、时间戳、签名机制、拜占庭将军等问题有实战经验。
　　同时腾讯有私有链运营的基础，微信钱包、QQ支付、理财通等腾讯金融场景，加上基于私有区块链思想架构的底层账户体系，通过时间戳、链式签名、内部联盟链等机制保护用户的资金和财产安全。
　　“通过区块链，未来我们可以提供更多的支付能力，包括反抵赖和反欺诈能力、人脸识别等，可以创建信任，不需要每个用户了解区块链链技术，就可以获得区块链的信用和保护。”郭锐说。
　　蚂蚁金服将区块链应用于公益场景
　　蚂蚁金服将区块链应用于公益场景
　　喧哗与骚动
　　区块链投资泡沫还没到来。
　　“目前区块链投资是一个线性、正常的发展状态，而远远没有到达到泡沫时期那种指数级上升投资的情况。我们发现，整个资本市场对区块链行业的投资越来越细分。”肖风说。
　　在《区块链社会》的作者龚鸣看来：许多投资机构考虑到，区块链技术在未来多个行业的发展可能性还具有极大的不确定性，目前的探索更多集中于底层架构，所以抱着观望态度，希望等待局势明确后再大举进入。
　　区块链还处于一个知识普及的阶段，目前优秀的区块链底层技术团队全世界也没有几支，VC对区块链创业团队的投资也比较谨慎，一些团队给自己估了很高的值，但是VC不认可。
　　于是，这些区块链创业团队创造出了 ICO的概念，不同于IPO，ICO 是Initial Coin Offering的简称，把所发行的标的物由证券变成了数字加密货币。ICO最直接的意义是：即便VC不看好，创业团队也可以在基于区块链的众筹平台上发行自己的代币，募集资金。
　　国外的The DAO就创造了众筹纪录，在15天内众筹超过1亿美金，后来遭到技术攻击，损失了约6000万美元。国内一家区块链创业团队尚未有应用落地、还在谈概念，从传统VC的角度来看，并不适合早期投资，但是众多散户愿意买单，去年通过发行代币众筹了400多万人民币，今年二次众筹，募集了1300万资金。
　　这些资金基本来自于早期比特币炒家，在2013年比特币价格上涨期间增加的财富。其中很多人是比特币信仰者，参与众筹时，先买比特币，再换成“小蚁币”这类代币。
　　就像股权众筹项目遭遇信用风险一样，这些ICO项目也有同样的问题：一是没法形成很好的信息披露方式，仅仅靠每年出一份白皮书，恐怕不能让投资者信服；二是风险定价是一个外包型定价，领头方对某一个资产做了定价，这意味着可以在外包基础上给外包方给予杠杆，难以避免利益冲突。
　　一位业内人士说：币圈是受益者，圈里人还持有很多比特币，他们希望把ICO和代币的游戏继续下去，获得更大利益。
　　“区块链和比特币一定要区分开来，我么只关注真正做技术的创业者，不会考虑跟比特币相关的创业项目。”劳维信告诉钛媒体。
　　当然，也有人对区块链投资前景并不那么看好。
　　前上海证券交易所总工程师、中科院博导白硕质疑：“首先，开源是刚需，你要让它可信，就必须把内容晒出来，而且要让高手互相之间过招；其次，区块链理论上号称无人运行，不需要有什么服务支持，后续服务就显得非常骨感；这两边一挤压，初创公司生存有多大？”
　　从二级市场来看，投资风险在于2点：一是目前还不具备大规模推广应用的条件，短期不会产生盈利影响；二是目前还处于研究应用早期阶段，标准还未形成。
　　区块链不是万能的。
　　区块链解决不了物理资金安全问题，它可以保证信息流的一致性，但需要设计非常良好的资金托管的机制才能保证安全；其次是业务流程的漏洞，区块链没有办法解决因为业务设计缺陷引入的业务级风险。
　　现在的金融存量系统全部在一夜之间换成区块链底层架构，是不可能的，如果盲目信任的话，可能会引发巨大风险，特别是线上资产和线下的转换，存在很多的风险。
　　对于风险，全国人大财经委委员、中国互联网金融协会区块链研究工作组组长、中国银行前行长李礼辉分析：在The DAO案例中，最终团队通过硬分叉的方式，把时间调回到受攻击以前，这样就可以把被劫持的资金返还到初始投资者的账户上，这说明区块链的技术，同样存在风险隐患，智能合约的可靠性，也必须经过专业、权威的审核和认定，预先防止漏洞。
　　李礼辉这样看The DAO带来的启示：
　　1、新技术开启新应用，但也会带来新的风险。
　　应用高新技术，必须注意防范技术垄断的风险、技术性操作的风险。如果有人垄断了区块链里的智能合约编程这样一些高端的技术，你的技术不如别人，在设置编程的时候，存在某些漏洞，这些都可能为事后被攻击、盗用形成可能被利用的技术漏洞。所以，必须构建能预防道德风险的技术上的防火墙，在不同场景的区块链技术的应用中，必须对智能合约、时间戳、密钥等核心编程的安全性、稳定性、可靠性做深入分析、权威认证。
　　2、新的技术有新的特征，风险管控要适应新的技术结构。
　　基于区块链分布式的和不可篡改的特性，我们无法照搬现有的数据库结构下的安全控制措施来应对黑客攻击等风险事件。我们现在的数据系统，都是大中心的数据系统，这样一种系统结构下，我们采取的一些基于大数据中心的防控措施，不可能简单移植到区块链应用场景中。所以我们要针对新的技术结构，研发新的风险管控技术和应急措施
(责任编辑：魏 UF023)
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