担心人民币贬值 该换成美元保值吗？
[摘要]有人对人民币汇率抱有担心，想要兑换美元。不过在没有合适的外币投资渠道前，持有人民币并进行人民币投资是更明智的做法。　　受国内外环境影响，有人对抱有担心，想要兑换。不过在没有合适的外币投资渠道前，持有人民币并进行人民币投资是更明智的做法。　　文 本刊记者 张安立　　“听说人民币会贬值，我打算去换一些美元储备起来，你觉得怎么样？”“美元兑人民币又涨了，再不换一些，会不会越来越高呀？”　　的震荡让投资者更深切体会到资产配置的重要，有人就提出，如果把人民币资产考虑成“一个篮子里的鸡蛋”，那么是否有必要拿出一部分换成美元资产呢？而这样做是不是有助于家庭资产的保值、增值？　　美元汇率可能继续上升　　近来，有关人民币贬值的预期似乎有所上升，有分析认为这与希腊公投和前段时间的连续下挫有关。不少也对美元未来的走势表示看好。　　渣打银行7月全球市场展望中提到，对美元中期看升。预期美元在12个月期内会走强。“我们相信美联储加息以及货币政策分歧仍是美元走强的主要推动因素。我们认为，美国会在9 月开始加息，而大部分主要中央银行会继续维持放宽立场。”渣打银行有关分析人士表示，美元兑、及在现在水平都是买入良机。　　而尽管今年迄今为止，人民币即期汇率保持坚挺的态势，仍然有人对未来走势心怀担忧。“如果人民币贬值了，那以后出去旅行不是成本更高吗？”“孩子留学国外，是不是多换点外币屯着比较好呢？”　　其实，在考虑是否换汇来保值、增值的问题上，并不仅仅要考虑汇率问题，更重要的是换汇的目的。　　换汇更要考虑需求　　如果你在近几年会有比较多的海外旅行计划，那么只要你认为当前的汇率不错，“屯”一些美元资产或是其他外币资产并无不可。等到出行时，如果外币兑人民币汇率上升，那你就“赚”到了，而就算汇率下降，至少你也将成本锁定在自己的承受范围内。　　对留学家庭来说同样如此，如果你想为接下来的学费早点准备经费，又害怕人有民币贬值的风险，那么早做打算可能可以省下不少费用。　　不过，如果你兑换外币纯粹是出于资产分散、保值的目的，那可要想清楚了。很重要的一个原因是目前国内市场上，外币产品很少且稳健型产品收益不高。当你把人民币资产换成美元资产时，这部分资产虽然有可能随着汇率变化升值，但却失去了原本人民币状态下的投资机会和收益。长期来看，两者相比你可能还是亏损的。　　我们知道，外币存款的收益率极低，各家银行美元1年期存款利率普遍低于1%，一般只有0.6%~0.7%，而当前银行人民币存款的基准利率就有2%，不少银行都选择上浮20%~30%，即在2.5%左右，较高的五年期存款利率甚至超过4.5%。这意味着同样是存款，利息相差巨大。　　银行美元产品的收益率也普遍不高，外资银行推出的产品稍多一些，但其中有些存在投资风险，而QDII投资的收益率当然也是无法保证的。相比之下人民币理财产品则明显丰富许多，当前年化收益率高于5%的产品不少。所以，从两个币种在国内市场的投资便捷性与回报看，人民币占优。　　要想美元资产通过汇率升值，每年的幅度至少要达到3%～4%。现阶段美元兑人民币汇率约为6.2，若1年后汇率升至6.39至6.45一带，那么两者有望打平，若升值达不到该水平，那么持有人民币能获利更多。如果将时间放长到3年、5年，那么你会发现，持有美元所带来的升值可能会越来越低，毕竟要做汇率的长期预判很难，而人民币稳健投资的回报可期。　　因此，即便是对人民币汇率有所担忧，在没有合适的投资渠道时，换汇未必是明智之举。
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人民币能否国际化是由别人决定的
　　文/中国经济50人论坛 黄益平
　　一种货币的国际化是多种因素决定的结果，不是一个机构或一个组织，甚至一个程度的推动，就能够做到的。简单来说，就是国际化最后能不能成功，不是我们自己决定的，是别人决定的。
人民币能否国际化由别人决定
　　人民币国际化将是一个非常漫长的过程
　　对人民币国际化问题的认识，我的基本结论是，人民币国际化非常重要，我们也要稳步推进，但是人民币国际化将是一个非常漫长的过程。我们不能指望着现在一推进，过两年人民币就变成主要的国际货币了，这一点我跟成思危先生的看法是一致的。
　　在我看来，一种货币的国际化是多种因素决定的结果，不是一个机构或一个组织，甚至一个程度的推动，就能够做到的。简单来说，就是人民币国际化最后能不能成功，不是我们自己决定的，是别人决定的。因为人民币能不能国际化，不是想不想推出去，而是别人愿意不愿意使用人民币。人民币国际化的定义很多，但是最简单的无非就是货币的三大常见的功能，就是货币作为支付的工具、作为定价的尺度、作为储值的功能，在人民币推广到国际市场上后，别人都愿意用人民币来做这三个工作，那就是一个世界货币。所以我们确实在往前推进人民币国际化，但还是应该比较有耐心，不要想着一朝一夕之间就可以做到。
　　有很多专家提出，因为我们中国的经济发展非常快，我们的经济规模很快就会超过美国，所以顺理成章就可以推动人民币国际化。既然中国是世界上最大的经济体了，那么人民币当然应该成为，而且必须成为世界上最重要的货币。
　　这二者之间有联系，但是没有一一对应的关系。我相信大家都知道在20世纪初的时候，美国已经是世界最大的经济体，美国经济的规模已经超过了第二大、第三大、第四大经济体，也就是英国、法国、德国经济的总和，但是20世纪的时候美元不是世界上最主要的储备货币，而是到了第一次世界大战，尤其到了大萧条之后美元才开始真正崛起，当然到了布雷顿森林体系，才是真正在世界范围内确定了美元的国际货币的地位。
　　一战和大萧条，包括二战起了这么大的作用，是跟美联储的建立，以及美国向国际市场大量提供美元的流动性是有关系的。尤其是在一战期间，欧洲打得一塌糊涂，美国给双方都提供了融资，促使美元走向了世界。所以光看经济规模是不行的，经济规模可以作为某种货币成为国际货币的基本条件，但不是充分条件。
　　有学者说如果按照经济规模来看，人民币在今天的国际储备货币中的比重应该占12%左右。这样的看法可能过于简单。我们做了一个研究，把世界各国的储备货币放在一起，看用什么变量可以解释一个国家到底能够占到多少比重，结果表明加进去的变量不一样，预测人民币的比重会有很大的变化。第一种情形，假定只是把经济规模作为主要的解释变量，来预测今天中国的经济规模能够决定人民币在国际储备货币体系中所占的比重，大约在10%-12%左右，所以如果规模是唯一的决定因素，人民币已经是世界上最重要的储备货币之一了。
　　但是问题没有那么简单，如果把资本项目开放、汇率体系、市场的深度和广度放在一起再来预测，所占的比重就开始下降了。当最后把经济自由度全放在一起，所有的制度性变量都放进去，假定说放开来让世界各国来投资，人民币在国际储备体系当中能占的比重大概是2%左右。
　　人民币国际化的三大条件
　　我自己觉得2%还是一个比较合理的。这个问题说明人民币国际化要做的，就是怎样把今天我们认为比较合理的2%的数据哪一天提高到12%或者是更高。这中间就是人民币国际化的路程，要做一些制度、政策、甚至经济实体上的改进。
　　简单的来说可以把条件分成三类：第一类条件，经济规模确实很重要。如果经济规模小，也不见得不能成为国家储备货币，有的国家很小，但是在国际储备货币中很重要。第二类条件，经济规模大不够，经济要相当的开放。也就是说，国际经济活动非常活跃，其它国家的投资、其它国家的居民和企业使用人民币的可能非常高。其它国家使用人民币的基础条件，就要求有一个很大的市场，要有市场的深度、流动性、各种产品。
　　所以人民币能不能国际化在很大程度上是我们的金融市场够不够发达，如果人民币推出去，但是没有可以购买的产品，就像今天外国人持有了人民币，他们能做的包括，存款到中国的银行里、买房地产、买股票、买债券，但是这其中相当一部分外国人可能不感兴趣。这就是资本市场的质量、市场的深度问题，还有一个是流动性的问题。对于持有储备货币的机构来说，流动性是很重要的，产品进去了要随时能退出来，退不出来的市场价值是不大的。
　　在一定意义上来说日本就是这个问题，日本的资产规模非常大，但是很多人买完了之后就不动了，对于一个大的机构投资来说这是非常要命的，尤其是储备货币，外汇储备就是哪天能用的时候随时能提出来，所以我们的资本市场要发展。第三个条件，制度上要做很多工作。要保护产权，要能够实施破产，还要有信息的自由流动。因为信息的自由流动是金融决策最根本的条件。我一直觉得金融的实质就是资金的融通，金融的最大障碍是信息不对称，解决信息不对称的问题，需要很多配套的制度，其中包括要有各种信息的自由流动，经济自由度是非常重要的。
　　人民币国际化，还需要进一步改革
　　我相信大家看法比较一致的是，稳步向前推进人民币国际化，但是路上需要做的事情还有很多。比如说资本项目开放问题，资本项目不开放，谈何人民币国际化，所以资本项目开放肯定是势在必行，引发的问题是怎么开放、多快的速度开放、开放到什么程度。因为资本项目开放，对于经济效率的提高和资源配置效率的提高是非常重要的，是支持我们可持续增长非常必要的条件。
　　但是，资本项目开放和金融自由化，有一个共同的致命的副产品就是金融不稳定，金融不稳定会导致的结果就是金融危机。金融不稳定是有成本的，金融里的原则，稳定有很重要的意义，不稳定是相对的概念，所以现在都讲金融支持实体经济。我觉得最重要的一个概念就是稳定的金融体系是对经济的最重要的支持。所以怎么保证在开放的过程中金融体系的稳定，起码不导致灾难性的后果，这里就有改革的次序、改革的基本条件的问题，我们要做的功课非常多。
　　与此相关的，人民币国际化肯定是有一个汇率体制选择的问题。今天我们讨论汇率体制，国家从体制上似乎已经是做了决策的，就是要有管理的浮动汇率体系。从政策的语言选择上来说，我们一直说要提高汇率的灵活性，浮动幅度要不断的增加，下一步怎么走，有各种看法，现在似乎是一个争论最多的经济问题之一。很多人认为人民币要贬值，其中一个看法就是经济不好，货币不贬值可能未来实体经济会失去活力，而且过去大多数国家的货币都在贬值，我们的货币没有贬值，是不是我们的汇率政策太保守了。
　　这个问题我相信很多人都在争论，而且有很多政策建议。我自己觉得现在可能有贬值压力，但是大幅贬值不一定是最好的选择。其中一个很重要的原因，是我们现在经济虽然不好，但是上半年的贸易顺差大幅度扩张，提高了50%，现在的问题是进口跌了15.5%，但是出口只升了0.9%，如果下一步出口改善，顺差增加，可能国际国内对人民币的看法会改变。提出这个问题，因为最终人民币的汇率如果市场机制能发挥作用，就是供求决定的，贸易顺差非常大，表示对美元的需求少，对人民币的需求多，这只是我们在汇率市场上的一个部分。
　　另外一些学者说，还有另外一个市场，现在外汇储备减少这么多，大家都在往外跑。我相信这种现象是有的，但是有多严重，我其实不是特别清楚。从官方数据来看，今年的外汇储备似乎减少了3000亿美金，这里有1/3主要是因为本金的减少。但是本金到底去了什么地方，各有各的说法。过去是靠中央银行持有的外汇储备，以后更多的是靠企业、民间、个人来持有。现在的非储备性海外资产比例已经上升到41%，说明非官方持有的海外资产在增加，这和外交政策改革是一致的。这3000亿的减少里可能还有2/3是估值的变化。
　　美元升值，所有其它货币都在贬值，意味着折算成美元以后价格就减少了，这里主要应考虑我们的组合是否合适。因此可能不存在汇率大幅度贬值的压力或者是理由，但是让汇率变得更加灵活，也应是一致的看法。我觉得增加一些灵活性非常重要，汇率政策应该市场化，比波动区间更重要的恐怕是中间价格的管理。我们现在的中间价，是每天早晨起来都决定一个开盘价，这个中间价主要的好处就是政策灵活度比较大，但是在一定意义上来说可能就减少了市场决定汇率的可能性，所以人民币国际化中，也许我们需要对汇率的具体操作机制做重新评估，可能要做进一步的改革。
　　(本文整理自黄益平在北大国发院博士论坛、新华网思客、中信出版集团联合主办的“成思危先生追思会”暨“人民币国际化”研讨会上发表的演讲。)
　　(本文作者介绍：北京大学国家发展研究院、中国经济研究中心教授)
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作者简介：
北京大学国家发展研究院、中国经济研究中心教授
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微信二维码人民币贬值 有必要换成美元吗？
来源：搜狐理财
作者：财富来了
　　可以说 相对于2014年底，近期美元兑人民币已经从6.09上涨到6.19，人民币兑美元时有贬值的压力。有市民考虑，要不要配置美元资产呢？带着这样的一个问题，本期节目我们就和大家一同来把握一下货币的投资机会。首先介绍一下今天作客演播室的嘉宾，是来自启元财富的投资总监汪鹏先生。
　　【如何看待人民币贬值？】
　　人民币贬值究竟是啥概念？不妨举例来说。我们需要兑换1万美元，按照去年12月31日，人民币对美元的中间价为6.0969计算，兑换1万美元只需60969元人民币。今年3月1日，1美元兑换6.14 48元人民币，换1万美元需要61448元人民币，比前者多出479元。而如果你是一个美国人，来中国投资
等所有中国产品，并将收益做到30%，但如果人民币贬值40%，那么你一年下来亏损10%，如果贬值20%，你只盈利10%。
　　我们看到，随着美元的升值，人民币的贬值压力越来越大了。您觉得人民币贬值对我们的日常生活会带来哪些影响呢？
　　汪鹏：人民币的一个贬值其实大家也不要过于地恐慌，所有的这种汇率都是一种货币相对于另外一种货币的一个比值的关系。如果说没有在一种恶性的贬值的环境中，那么大家在日常的这种感受应该说并不强烈。当然随着现在大家人民生活的越来越国际化，大家走出国门也越来越容易，越来越多地走出去的话，肯定还是会受到一定的影响的。那么当然在货币，如果说开始有这个贬值的压力的情况下，开始走贬的时候，那我们的影响最直观的一个感受就是，我们出国去旅游，我们在海外去消费贵了，消费 出去购物，包括我们出去比如说是进行一些的投资，比如说去求学、去购置房产等等，那么由于这个同样的人民币能够换到的外币变少。当然在这个前提下，应该说是人民币兑美元，所以我们讲这个贬值的概念只是相对美元这样一个货币品种。因为我们来看这么长，差不多将近两年的一个时间，人民币对所有的非美货币来讲，应该说都是在处于一个升值的状态，因为人民币在将近两年的时间内一直是一个强势货币品种，几乎还是死死咬住美元的，只是对美元有一个非常轻微的一个贬值。那我们来看到，去年年初，人民币兑美元最强的时候是走到6.03，那么现在这五个月基本上是维持在6.2到6.22这样的一个水平。那么对其他所有的，比如说欧元 英镑 澳元等等所有的非美货币来讲，都是处在一种强势的地位。所以咱们讲的人民币的一个贬值的压力，是有个前提，是指的针对美元的一个贬值。
　　那只能说是最近美元最近变得强势了，在经过它的经济复苏之后，我们发现美元走出了一波强势的行情。
　　汪鹏：美元走强应该说是从去年美联储开始宣布我们要退出QE，我们来看到，四季度是退出了QE了。然后接下来又有将近一年的时间是要不断地讲，我们什么时候要加息，现在已经讲了有大半年的时间，还没有加，但是我们看美元指数从80一路上来，在今年曾经是有三次的时间是几乎要摸到一百元的大关。像上一周美元指数又是一周期之内涨了2%，就算今年总共的一个时间，美元指数也是上涨了8%。
　　看来并不是我们人民币出现了很大的问题，而是美元的升值造成了这样的一个贬值，对其他货币品种来说，依旧保持着以前的这样的一个强势的态势。
　　汪鹏：是的，所以到日本到欧洲旅游的朋友们会发现比以前更便宜了。
　　那您觉得就是说我们现在的人民币如果持续相对于美元贬值的话，有一部分投资者尤其是对货币投资很有兴趣的，说有必要把它换成美元这样的强势品种来保持一个增值的作用吗？
　　汪鹏：我认为是有这个必要。我们尤其看到海外的很多的民众他会配置不同的币种。就是说大家的配置慢慢都是全球化的，无论是哪一个国家的公民，他都可以有均衡的配置不同国家的一些品种，以及他们的一些投资的机会。当然我们在看到美元在将近一百年的时间里面，它是有三个大的这种周期，应该现在是在第三次美元走强的一个趋势。以往的每一次美元走强基本上都是有一个小十年这样子的一个周期。作为整体财富的一个配置来讲，这种配置一部分的美元和美元的资产是能够很有效地去对冲单一货币的风险。
　　除了直接可以换成美元的话，还可以配置一些跟美元挂钩的一些产品是吗？
　　汪鹏：对，资产。当然如果说挂钩一些资产的话，还要具体看，这个资产它的属性是怎么样。如果说是自身一笔非常长线的资金是不用的，或者准备只是作为传承来用的，那么这种时候可以配置到与美元挂钩的比如说长期的年金、长期的保单当中，那么这个是一个应该说是确定性会比较高。但是短期比如说是做美元类的、到美国的房产等等，那么这个需要见仁见智，但其中确实是蕴藏很多的机会。
　　【股市波动源于人民币贬值美元升值？】
　　不少中国人就愿意看到，不愿意看到贬值，而美国人正好相反。美国人在得益于中国富人连续5年的“补贴”以后，已经开始十分良好的复苏。如今美联储开年就宣布要停止继续货币宽松，并且预计2015年中旬开始加息。于是我们就看到了，年初新兴市场国家股市大幅下跌，资金开始撤出新兴市场国家回流美国。
　　近期A股的这种波动大家也是把它戏称为是一个股灾。的确是，在大家一心认为是一个波澜壮阔的牛市的时候，突然出现这样一个整体走势，每个人都在归咎原因。有的说涨得太快了，希望变成慢牛，那么其实也有的人把它归咎为最近的人民币和美元的这种贬值的走势，导致很多资金可能会逃离我们这样的一个市场，选择一个更有机会的投资市场去，您怎么看这个问题呢？
　　汪鹏：我觉得市场上的一些讲法可能因果的关系不是那么明确。应该说人民币出现这种拐点，它的汇率对美元的一个拐点，是从去年的2月底3月初就已经出现了。那么在这么长的一段时间，我们看到股市的一个起步是真正在去年11月22号第一次宣布降息以后，当然是一骑绝尘，几乎没有任何的一个调整走到了5100点这样的一个高度。那么在这个里面跟以往的市场就有一个很大的区别，就是这次的杠杆显得是特别地大，而且特别地集中，以往的杠杆都是比较隐蔽的，而且规模都很小。那么这一次这个杠杆，再加上实体并没有一个真正的配合，也就是企业的盈利并没有真正地好转的情况下，那么实体不起来，股市再起来，它一定要回来，加上一个杠杆的话，无非就是在时间上把它再一压缩，形成一个什么呢，类似像脉冲的一个行情出来，这个应该说是一个造成这一次股灾一个必然的原因，应该说与人民币是否贬值或者贬值的一个压力，并不存在因为说贬值压力，所以股票要下来。即便我相信人民币哪怕还是在升值的路上，它还是会形成这样子，一种脉冲。高脉冲的特点就是，高度你不知道它在哪里，低点也不知道在哪里。
　　有很多虚拟的泡沫在里面，很难看出来它真实的投资价值。
　　汪鹏：对，那么这个确实是受市场情绪的一个影响。但是我认为，市场在这一波走牛之后的话，确实在相当程度上是挽留了一部分市场上的这个资金。如果说上半年没有这一场牛市的话，大家对于人民币贬值的压力这种担忧会更大。当然现在我们来看到市场，从5000又回到4000这样子一个水平的时候，应该说给我们投资者做多元化的配置有好的一个空间，确实是需要一部分的美元资产。当然最笨的方法确实是留一部分的美元现金在手上，是一个笨方法，但是应该说也是一个哪怕是发生极端情况下最好的好办法。
　　如果是人民币贬值对我们A股造成剧烈的影响，说起来的确有点牵强。那么的确是，我们看到场外配资和杠杆对我们这一次股市的大幅波动起到了决定性的作用。那我们再来关注一下人民币贬值，如果我们到海外去购物，应该注意哪些呢？
　　【人民币贬值 信用卡海淘成本增加】
　　通常海外购物分为外币入账和人民币入账两种结算方式。外币入账指信用卡消费按照外币结算。持卡人需要以外币还款。如手中没有外币，则需要用人民币购汇来还款。如果持卡人手中有足够的外币，采取外币直接还款的方式，不涉及成本增加。如果持卡人采用人民币购汇还款，那么人民币贬值后，实际需要偿还的人民币增加了。
　　其实我们也发现，近期我身边的很多朋友去海外购物，他们受到的导购员的引导，都会问您用银联还是visa或者还是master？那通常大家都建议用银联去支付会比较划算？
　　汪鹏：这里就涉及到一个问题，就是说银联和visa或者master，它都是一个支付的通道。我们在境外刷卡的话，确实境外因为它不用人民币，它有一个货币转换的问题。涉及转换，这又有一个，信用卡有一个刷卡日，和结算日 账单日，这个中间它是有一个时差的。在这个时差里面，汇率的变动就会直接影响到消费者最后在信用卡还款的时候，这个是多还了一些还是少还一些。就是这段时间的汇率差会形成一种影响。这里面visa和银联它在结算日的选定上是有一定的区别，银联它是选择以刷卡日当日的人民币对当地货币的这样的一个汇率，它就定下来了，就是你今天一刷卡，你就知道你要还多少人民币，它就会有一个短信提示，它是短信里面，是当地货币多少，但是大家留心的朋友，会马上去看第二天自己的网银里面会有一个报告，它会显示出你在哪里花多少钱，是以人民币来计价。你就知道，当天一刷你就知道，它的人民币还款是多少。但是用visa是不一样的，visa它是以账单结算日那一天的汇率来算。
　　那就是说如果在结算日那天，汇率它当地如果是贬值的，对你的货币兑换的话可能会造成一些损失是吗？
　　汪鹏：对 那么所以呢，在人民币大的趋势下在贬值的趋势下的话，那么当然是越早用人民币越好，那么这个时候就是用银联更划算。那么反之，如果是人民币在大的升值的通道下的情况下，那么我用visa，因为后面我都是用人民币来还款，我可以少还一点钱，更划算。当然从实际的操作当中这个是比较难去把握的，或者应该说只是一个很大的原则，应该谁也不能说一个月后人民币一定高一些，或者是低一些。但是目前来讲，我们来看到在所有的因素当中，确实人民币对于美元来讲没有任何一个可以值得它去升值的因素，是没有的，所有的因素都是看人民币有一个贬值的压力。
　　那如果我们到美国去消费呢？
　　汪鹏：在美国消费，就直接用visa就好了。因为本身visa和master都是美国的机构，而且在美元区的话，visa它是直接用美元来刷的，那么它不涉及转换。
(责任编辑：陈大伟)
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　　汪鹏：人民币的一个贬值其实大家也不要过于地恐慌，所有的这种汇率都是一种货币相对于另外一种货币的一个比值的关系。如果说没有在一种恶性的贬值的环境中，那么大家在日常的这种感受应该说并不强烈。当然随着现在大家人民生活的越来越国际化，大家走出国门也越来越容易，越来越多地走出去的话，肯定还是会受到一定的影响的。那么当然在货币，如果说开始有这个贬值的压力的情况下，开始走贬的时候，那我们的影响最直观的一个感受就是，我们出国去旅游，我们在海外去消费贵了，消费 出去购物，包括我们出去比如说是进行一些的投资，比如说去求学、去购置房产等等，那么由于这个同样的人民币能够换到的外币变少。当然在这个前提下，应该说是人民币兑美元，所以我们讲这个贬值的概念只是相对美元这样一个货币品种。因为我们来看这么长，差不多将近两年的一个时间，人民币对所有的非美货币来讲，应该说都是在处于一个升值的状态，因为人民币在将近两年的时间内一直是一个强势货币品种，几乎还是死死咬住美元的，只是对美元有一个非常轻微的一个贬值。那我们来看到，去年年初，人民币兑美元最强的时候是走到6.03，那么现在这五个月基本上是维持在6.2到6.22这样的一个水平。那么对其他所有的，比如说欧元 英镑 澳元等等所有的非美货币来讲，都是处在一种强势的地位。所以咱们讲的人民币的一个贬值的压力，是有个前提，是指的针对美元的一个贬值。
　　那只能说是最近美元最近变得强势了，在经过它的经济复苏之后，我们发现美元走出了一波强势的行情。
　　汪鹏：美元走强应该说是从去年美联储开始宣布我们要退出QE，我们来看到，四季度是退出了QE了。然后接下来又有将近一年的时间是要不断地讲，我们什么时候要加息，现在已经讲了有大半年的时间，还没有加，但是我们看美元指数从80一路上来，在今年曾经是有三次的时间是几乎要摸到一百元的大关。像上一周美元指数又是一周期之内涨了2%，就算今年总共的一个时间，美元指数也是上涨了8%。
　　看来并不是我们人民币出现了很大的问题，而是美元的升值造成了这样的一个贬值，对其他货币品种来说，依旧保持着以前的这样的一个强势的态势。
　　汪鹏：是的，所以到日本到欧洲旅游的朋友们会发现比以前更便宜了。
　　那您觉得就是说我们现在的人民币如果持续相对于美元贬值的话，有一部分投资者尤其是对货币投资很有兴趣的，说有必要把它换成美元这样的强势品种来保持一个增值的作用吗？
　　汪鹏：我认为是有这个必要。我们尤其看到海外的很多的民众他会配置不同的币种。就是说大家的配置慢慢都是全球化的，无论是哪一个国家的公民，他都可以有均衡的配置不同国家的一些品种，以及他们的一些投资的机会。当然我们在看到美元在将近一百年的时间里面，它是有三个大的这种周期，应该现在是在第三次美元走强的一个趋势。以往的每一次美元走强基本上都是有一个小十年这样子的一个周期。作为整体财富的一个配置来讲，这种配置一部分的美元和美元的资产是能够很有效地去对冲单一货币的风险。
　　除了直接可以换成美元的话，还可以配置一些跟美元挂钩的一些产品是吗？
　　汪鹏：对，资产。当然如果说挂钩一些资产的话，还要具体看，这个资产它的属性是怎么样。如果说是自身一笔非常长线的资金是不用的，或者准备只是作为传承来用的，那么这种时候可以配置到与美元挂钩的比如说长期的年金、长期的保单当中，那么这个是一个应该说是确定性会比较高。但是短期比如说是做美元类的、到美国的房产等等，那么这个需要见仁见智，但其中确实是蕴藏很多的机会。
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　　不少中国人就愿意看到，不愿意看到贬值，而美国人正好相反。美国人在得益于中国富人连续5年的“补贴”以后，已经开始十分良好的复苏。如今美联储开年就宣布要停止继续货币宽松，并且预计2015年中旬开始加息。于是我们就看到了，年初新兴市场国家股市大幅下跌，资金开始撤出新兴市场国家回流美国。
　　近期A股的这种波动大家也是把它戏称为是一个股灾。的确是，在大家一心认为是一个波澜壮阔的牛市的时候，突然出现这样一个整体走势，每个人都在归咎原因。有的说涨得太快了，希望变成慢牛，那么其实也有的人把它归咎为最近的人民币和美元的这种贬值的走势，导致很多资金可能会逃离我们这样的一个市场，选择一个更有机会的投资市场去，您怎么看这个问题呢？
　　汪鹏：我觉得市场上的一些讲法可能因果的关系不是那么明确。应该说人民币出现这种拐点，它的汇率对美元的一个拐点，是从去年的2月底3月初就已经出现了。那么在这么长的一段时间，我们看到股市的一个起步是真正在去年11月22号第一次宣布降息以后，当然是一骑绝尘，几乎没有任何的一个调整走到了5100点这样的一个高度。那么在这个里面跟以往的市场就有一个很大的区别，就是这次的杠杆显得是特别地大，而且特别地集中，以往的杠杆都是比较隐蔽的，而且规模都很小。那么这一次这个杠杆，再加上实体并没有一个真正的配合，也就是企业的盈利并没有真正地好转的情况下，那么实体不起来，股市再起来，它一定要回来，加上一个杠杆的话，无非就是在时间上把它再一压缩，形成一个什么呢，类似像脉冲的一个行情出来，这个应该说是一个造成这一次股灾一个必然的原因，应该说与人民币是否贬值或者贬值的一个压力，并不存在因为说贬值压力，所以股票要下来。即便我相信人民币哪怕还是在升值的路上，它还是会形成这样子，一种脉冲。高脉冲的特点就是，高度你不知道它在哪里，低点也不知道在哪里。
　　有很多虚拟的泡沫在里面，很难看出来它真实的投资价值。
　　汪鹏：对，那么这个确实是受市场情绪的一个影响。但是我认为，市场在这一波走牛之后的话，确实在相当程度上是挽留了一部分市场上的这个资金。如果说上半年没有这一场牛市的话，大家对于人民币贬值的压力这种担忧会更大。当然现在我们来看到市场，从5000又回到4000这样子一个水平的时候，应该说给我们投资者做多元化的配置有好的一个空间，确实是需要一部分的美元资产。当然最笨的方法确实是留一部分的美元现金在手上，是一个笨方法，但是应该说也是一个哪怕是发生极端情况下最好的好办法。
　　如果是人民币贬值对我们A股造成剧烈的影响，说起来的确有点牵强。那么的确是，我们看到场外配资和杠杆对我们这一次股市的大幅波动起到了决定性的作用。那我们再来关注一下人民币贬值，如果我们到海外去购物，应该注意哪些呢？
　　【人民币贬值 信用卡海淘成本增加】
　　通常海外购物分为外币入账和人民币入账两种结算方式。外币入账指信用卡消费按照外币结算。持卡人需要以外币还款。如手中没有外币，则需要用人民币购汇来还款。如果持卡人手中有足够的外币，采取外币直接还款的方式，不涉及成本增加。如果持卡人采用人民币购汇还款，那么人民币贬值后，实际需要偿还的人民币增加了。
　　其实我们也发现，近期我身边的很多朋友去海外购物，他们受到的导购员的引导，都会问您用银联还是visa或者还是master？那通常大家都建议用银联去支付会比较划算？
　　汪鹏：这里就涉及到一个问题，就是说银联和visa或者master，它都是一个支付的通道。我们在境外刷卡的话，确实境外因为它不用人民币，它有一个货币转换的问题。涉及转换，这又有一个，信用卡有一个刷卡日，和结算日 账单日，这个中间它是有一个时差的。在这个时差里面，汇率的变动就会直接影响到消费者最后在信用卡还款的时候，这个是多还了一些还是少还一些。就是这段时间的汇率差会形成一种影响。这里面visa和银联它在结算日的选定上是有一定的区别，银联它是选择以刷卡日当日的人民币对当地货币的这样的一个汇率，它就定下来了，就是你今天一刷卡，你就知道你要还多少人民币，它就会有一个短信提示，它是短信里面，是当地货币多少，但是大家留心的朋友，会马上去看第二天自己的网银里面会有一个报告，它会显示出你在哪里花多少钱，是以人民币来计价。你就知道，当天一刷你就知道，它的人民币还款是多少。但是用visa是不一样的，visa它是以账单结算日那一天的汇率来算。
　　那就是说如果在结算日那天，汇率它当地如果是贬值的，对你的货币兑换的话可能会造成一些损失是吗？
　　汪鹏：对 那么所以呢，在人民币大的趋势下在贬值的趋势下的话，那么当然是越早用人民币越好，那么这个时候就是用银联更划算。那么反之，如果是人民币在大的升值的通道下的情况下，那么我用visa，因为后面我都是用人民币来还款，我可以少还一点钱，更划算。当然从实际的操作当中这个是比较难去把握的，或者应该说只是一个很大的原则，应该谁也不能说一个月后人民币一定高一些，或者是低一些。但是目前来讲，我们来看到在所有的因素当中，确实人民币对于美元来讲没有任何一个可以值得它去升值的因素，是没有的，所有的因素都是看人民币有一个贬值的压力。
　　那如果我们到美国去消费呢？
　　汪鹏：在美国消费，就直接用visa就好了。因为本身visa和master都是美国的机构，而且在美元区的话，visa它是直接用美元来刷的，那么它不涉及转换。
(责任编辑：廖廖)
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